创业初期公司问题-商业周刊:初创公司难获资金 IPO市场冷清

一 : 商业周刊:初创公司难获资金 IPO市场冷清

核心提示:硅谷初创公司Fluidigm的首席执行官Gajus Worthington已经看到金融风暴对美国初创公司造成的影响,而且情况很不乐观。《商业周刊》文章指出,现在,IPO市场冷冷清清,风险资本投资大幅减少,初创公司很难从风投处获得所需的现金。

北京时间10月14日《商业周刊》文章指出,现在,IPO市场冷冷清清,风险资本投资大幅减少,初创公司很难从风投处获得所需的现金。

硅谷初创公司Fluidigm的首席执行官Gajus Worthington已经看到金融风暴对美国初创公司造成的影响,而且情况很不乐观。

他在一个月之前宣布了公司的IPO上市计划。在9月5日即路演的第一天,他对有意购买Fluidigm股票的蓝筹投资者做了介绍。三周之后他启动了IPO计划,当时雷曼兄弟刚刚宣布破产,市场弥漫着浓厚的恐惧气氛。当旧金山的金融业经理们告诉他连他们自己都不知道自己的饭碗还能保多久之后,Worthington意识到公司的IPO计划无法进行下去了。他说:“到处都充满了恐惧的气息,市场陷入无尽的焦虑之中。”

现在,Fluidigm与其他许多拥有美好发展前景的初创公司一样陷入了一个尴尬的境地。它已经为以后的发展做好了准备,现阶段需要大量的资金来推动公司的运作,然而它们几乎不可能再从公众投资者手中筹得更多现金了。 截至6月底,它手中的现金还有3200万美元。它每个季度需要花费600万到700万美元。如果继续以目前这个速度烧钱,估计Worthington在2009年底之前就会把钱用完。虽然如此,当时他表示自己不会退缩,至少目前不会中途而废。 他说:“我们的主要任务是发展业务。”

已经没有任何退路

美国现在有数千家初创公司,它们都在进行一场豪赌。最近几年,那些初创公司一直依赖风险投资者的投资而生存。现在它们发现自己无法上市,而且即便是愿意出售可能也找不到买家。在风险资本金资助的初创公司中,只有一家公司在第三季度实现了上市。并购交易总成交额只有44亿美元,同比下降了65%。由于已经没有任何退路了,业内人士担心金融危机可能会彻底破坏美国的创新改革。

近几周,许多著名的风投公司开始建议客户缩减开支和裁员。红杉资本在介绍它所资助的初创公司时,用“死亡螺旋”等字眼和骷髅头标志来说明那些不求上进的公司的命运。 硅谷Foundation Capital的总合伙人Adam Grosser给受其资助的公司发了一封电子邮件,强调了缩减开支的重要性。他说:“我认为大家需要评测一下人力资源配置的情况,确保招聘的每一位员工都是绝对重要的,或者看看是否还有可能进一步缩减开支。”

有些由风投资助的公司已经开始准备关门了。最近,音乐网站Social.FM和旅游规划服务商TripHub已经关闭了它们的网站。 硅谷Fenwick West的律师Ted Wang表示:“在未来的六个月里,将有大批公司倒闭。”

有些初创公司则在缩减规模。加利福尼亚Palo Alto的互联网初创公司Gigya刚刚宣布放弃在欧洲设立办事处的计划。 他在六个月之前获得了950万美元的风险投资,后来又在九月份筹得1100万美元投资。 Gigya联合创始人兼总裁Rooly Eliezerov称:“我们手中的现金已经可以满足未来三年的发展需求。公司的员工也都不用另谋他职。”

现金缓冲期?

如果Worthington执意要将公司上市的话,他的时间已经不够了。公司在创立以来的九年时间里一共筹得1.5亿美元的风投资金,但是它将大部分资金都用到了开发技术与招聘人员中。 该公司研制的芯片可以控制带有无数微小的阀门的液体,这样它做生物和基因实验的速度就比以前更快也更容易一些。公司今年上半年的收入为550万美元,同比增长了一倍,但是公司仍亏损1530万美元。

Worthington原计划在IPO市场融资8000万美元,这样就可以缓解公司现金不足的问题。Fluidigm原计划的发行价为每股14美元到16美元,但是投资者提供的报价迅速降到了10美元以下。 在路演期间,Worthington曾在酒店房间里看到一篇报道,标题是《自从三十年代经济大危机以来最恶劣的、一望无际的金融危机》。

尽管以低现金水平运行有很大风险,但是他仍然决定坚持下去。 他聘请了专业人士担任销售和营销主管来寻求生物科学和其他领域的新客户。现在,公司的销售收入都集中来自少数客户,比如新加坡经济发展委员会。

与许多创业者一样,Worthington以前也曾在鬼门关走过一遭。911恐怖袭击事件发生之后,Fluidigm用完了手中的现金。 Worthington及其管理团队多方筹款,勉强生存了下来。这次,他预计即便公司不能上市,也许他仍旧可以从华尔街金融经理或者公司高管那里筹到一些资金。 他说:“我们已经不是第一次面对这种情况了。我们不会受到影响的。”

二 : 解码350家创业公司的成败:失败创业者大都有性格问题

企业家,要像唐僧,也要像刘邦。

整理丨石慧

i黑马讯 10月28日消息 今日,达晨2016经济论坛在深圳召开。达晨创投创始合伙人、董事长刘昼晒出了达晨成绩单:16年投资了351家企业,投资总金额126亿,上市企业53家,新三板挂牌60家,另有26家企业已经申报IPO材料。

达晨的亮眼成绩得益于对项目的严格筛选。达晨创投执行合伙人、总裁肖冰公布了一组残酷的数据:通过达晨初步筛选的项目,只有2%进入立项、深入调研,1%进行风控、第三方尽调,0.4%进入决策投资阶段,0.1%成功上市。

肖冰当天也分享了成功企业家的共同特质。他认为,“这个人一定是像唐僧的,他义无反顾,所有人都觉得没有前途的时候,他意志坚定,目标远大,心无旁鹜,勇往直前。

还要像刘邦,企业现在竞争非常激烈,靠一个人单打独斗没办法成功。那你怎么组建合伙人团队,你有没有能力培养这些合伙人,不能财聚人散,你要愿意分享利益,组织大家一起往前走,建立优秀互补的合伙人团队,这是成功的关键。”

以下为肖冰演讲实录,经创业家&i黑马编辑:

成功的企业是相似的,失败的企业各有各的不幸

现在有一个最著名的说法:“我们进入了一个大数据时代”,每一个企业都是大数据公司,企业最值钱的是大数据资产。就像达晨经过16年的发展,我们现在最值钱的是什么?可能你们会说是品牌,或者是渠道、团队,我认为可能是我们的大数据,围绕16年的投资,形成了一个庞大的数据库。

特别可贵的是数据样本足够,同时又非常准确。我们知道了解这些企业的真实数据,能从中挖掘出什么,总结出什么规律,能为被投企业或者是准备看的企业提供哪些帮助,这才是有价值的。

下面我就做一个针对大数据的主题分享。

我们投了16年,看的企业超过百万家,投的金额可能差不多有130亿,真正做深入尽调的企业超过1万家,我们真金白银投了350个企业、130亿人民币,这个数字、规模在国内同行里肯定是名列前茅的,样本是足够大的。

在我们投资的企业中,行业分布非常广泛,TMT、智能制造、消费服务做了很多布局,在其他领域,医疗健康、军工、现代农业、清洁技术也有广泛布局。

从区域分布来看,也非常广,北、上、广、深投得最多,在其他主要省份也都有投资,这可以反映出很多,比如有的省投资质量特别高,某个地区投资全是成功的,某个地区投资全是失败的。

从质量来看,达晨对投资企业有一个星级评定,每个季度都会对投资企业的运行状况、运营数据做一个跟踪、分析,复盘,按照五星级技术评定。

五星是超预期的,或者说特别符合预期的;四星的基本符合预期;三星的是一些平庸的,甚至可以说不死不活的;二星的可能存在比较大的风险,很可能失败;一星的基本上都是要死的。

多年实践来看,我们投资企业的75%是四星和五星,15%是三星,10%是一星和二星,也就是说我们的优秀企业和明星企业大概占了75%,平庸企业占了15%,失败公司占了10%。因为样本足够大,基本上每年都符合这个比例。

所以哪怕一星、二星的比例非常低,也有接近50个,也够我们分析的,这和成功公司都是我们最宝贵的数据。

从中我就产生了一个问题,每个企业都经过了达晨体系严格的尽调,没有一个项目是随意投资的,是这么多聪明的大脑分析决定的。达晨希望每个企业成功,而且中国企业家都特别勤奋,绝大部分都很聪明,没有一个企业家想把公司做垮。为什么最后结果差距这么大? 

很多人说是宏观环境或者整个行业不好。但即使在同样的宏观环境和行业背景下,企业的差异仍然很大,这里面有什么规律吗?为什么我们投资的企业一直保持这个比例,永远有失败的,有平庸的,有优秀的,有明星的。我告诉大家,结果就是这样,已经注定了,有的就是会失败,有的就是会成功,原因是什么? 

我有一个原创的公式,成功的企业是相似的,失败的企业各有各的不同。成功的企业有一些共同因素,全部具备了才能成功。失败的企业,只要占了其中一个因素,你就失败了。所以创业成功的概率是非常低的。

企业家要像唐僧和刘邦

成功的企业要同时具备哪些因素呢?

根据我个人的经验,我把所有的达晨系成功企业家做一个图谱,反复看,天天看,我觉得他们都是一样的,我已经有了一个算法。我现在看一个企业,谈一个小时,就大概知道能不能成功。“相由心生”,成功企业家有共同的气质,我一看,这个人很像啊,那我肯定要投。

具体来说,这个企业家一定是像唐僧的,他义无反顾,所有人都觉得没有前途的时候,他意志坚定,目标远大,心无旁鹜,勇往直前。还要像刘邦,企业现在竞争非常激烈,靠一个人单打独斗没办法成功,那你怎么组建合伙人团队,你有没有能力培养这些合伙人,不能财聚人散,你要愿意分享利益,组织大家一起往前走,建立优秀互补的合伙人团队,这是成功的关键。

长期成功看人品,毫无疑问,一个成功的企业家是人品不错的。我们也碰到过一些人渣,他可能占到一点小便宜,偶尔有一些投机性的成功,但要成为一个真正意义上的企业家,成为一个被社会尊重的企业家,肯定不是这样。

真正好的企业家内心非常强大,但外在表现特别低调,朴素,谦逊,做的比说的好。

还有,我们观察到成功的企业家有一个共同特质:情绪比较稳定。你很难看到他情绪大起大落,每次跟他接触都觉得气定神闲。企业家每天要面对很多的委屈、压力,乱七八糟的事情,如果不具备这种素质,肯定就没办法面对这些事情,早就失败了。

所以创业是特别反人性的,我们人性的本质是什么?我们的内心深处都是很懒惰的,很敏感的,难受的时候想哭,开心的时候想笑,但企业家不行。所以说创业是把女人变成男人,把男人变成真正的男人。

从业务上,我发了一个调查问卷给所有达晨的业务合伙人,成功的企业家在业务上的共同点是什么?排在第一条的是专注。中国社会现在有太多商业机会和诱惑,有时候,选择不做什么比选择做什么更重要,更难。专注不是万能的,但至少在上市前,我主张我们的企业沿着一个主业一路狂奔往前走。

我把达晨系最成功的三个项目,现在市值最高的三个企业拿出来看,一个是分众传媒,一个是网宿科技,一个是爱尔眼科。爱尔眼科市值360亿,开了差不多200多家医院,是唯一一个IPO上市的民营医院,多少资源向它提供,理论上它可以做很多别的专科,可以做牙科、心脏科等,很多人找他做,也有地方政府要把国营医院低价送给他。

我们反复讨论,最后还是决定不做,上市这么多年一直只做眼科。因为爱尔眼科虽然做得这么大了,但它占中国眼科市场的比重还不到10%,中国市场太大了,还有巨大空间,把这件事做好就不错了。因为专注,这个公司股票就没跌过。

分众在美国上市的时候,当时收购了几十个公司,进入了无数行业,最后呢?主业都跑了,市值也一塌糊涂,后来他把几十个收购的公司全砍掉了,回归核心的楼宇广告,现在看起来非常正确,目前利润30亿,还在增长,市值已经一千多亿。

商业模式要简单清晰,不复杂,基本上一句话可以说清楚,这个公司是干嘛的,如果半天都说不清,这个企业肯定不会成功。

这些企业家坚定不移地抓住了中国资本市场的机会,这一点也很重要。很多机构说投了多少独角兽公司,达晨从来没提过这件事,其实达晨有34个公司估值超过10亿美元,我们的估值是可流动、可变现的,而不是虚的估值,因为中国资本市场给了我们很好的机会。我认为中国现在的证券市场、资本市场是中小企业最好的上市市场。

我们的中小企业的估值是全世界最高的,上市以后的市场流动性是全世界最好的,每年上市的数量是全世界最多的。所谓的独角兽公司很多在海外没办法上市,甚至上市后估值可能是现在的十分之一,但我们的企业抓住了有利的一面,通过资本市场迅速做大。

成功企业家的共同特质,首先是有创新能力。在激烈的竞争环境中,一定要和别人有差异。有的企业家说,人家是新兴行业要不断创新,我们传统行业怎么创新?我说一个案例,我们投了一个养鸡场就上市了,这个老板养鸡,每天在琢磨怎么从鸡身上多赚一分钱,有段时间,他说一定要把鸡骨头卖出高价来,但没人要怎么办?

他就组织研发了一个叫骨肉相连的产品,把鸡骨头变成一个产品,然后推荐给肯德基、麦当劳,告诉他们可以这么卖鸡骨头,后来他的鸡骨头价格比鸡肉还贵,他把一只鸡的价值发挥到了最大。

所以说创新是无所不在的,不一定是很高大上的,公司里的一点一滴都可以找到创新点,形成差异化竞争优势。

创业成功要掌握好各种节奏

再说失败的、平庸的企业。这些企业是各有各的不幸,各有各的原因。

达晨的样本是足够的,一星级企业,就是完全失败的企业有11个,二星级企业,就是接近失败的企业有18个。这些样本给我们一些什么启发?它们有哪些问题? 

首先,节奏很重要。有的企业做起来行云流水,节奏特别顺畅,每一步都踩准了,有的企业很努力,也很聪明,但好象老是踩不到点,跑得很累。做企业有点象跳舞,要跟上节奏,那不然就会踩别人的脚或者摔倒。

节奏有轻重缓急加减。

所谓轻重,什么时候该轻资产发展,什么时候该重资产发展,要把握好,搞错了可能就死了。

我们有一个企业,本来轻资产发展非常顺利,现金流和盈利也很好,是当地一个小明星公司。这时候被当地的市委领导看上了,说这是个好企业,政府要支持你,给你一块地,地很便宜,市场价100万,我50万给你。

这个企业说机会太好了,就花几千万把这块地买下来,以为占了很大便宜。买完地以后,要限期开发,于是又投资,盖厂房,买设备,一不小心一个轻资产公司变成了一个重资产公司。

这样的话,资金就很紧张了,一旦行业变化,银行收缩,它就没有一点还手的余地,最后这个企业很危险,有段时间差点死了。所以节奏错了,企业就完了。

所谓缓急问题,什么时候该快,什么时候该慢,不该快的时候坚决退一步,该快的时候坚决往前冲。做企业像跑马拉松,你在一个阵营里,有一些人可能是短跑选手,开始跑得很快,你可能被他的节奏干扰,你乱了,你就完了。所以把握节奏要有定力,什么时候做加法,什么时候做减法,不要搞反了。

还有融资节奏。有些企业的融资结构搞反了,在市场特别好、帐上钱也够、很多投资人抢的时候,他就吊起来卖,结果没融到钱。过段时间市场寒冬来了,他拼命降价,钱也烧完了,这时候再跟别人谈根本谈不成。所以要在天晴的时候修屋顶,不要在不好的时候融资,那样你会手忙脚乱。

研发也是一样。研发很重要,但你猛投研发,在某一个阶段可能就死了,因为研发的风险也很大,什么时候该重度研发,什么时候该慢慢往前走,这个节奏也很重要。

还有申报上市的节奏,很多企业也搞错了。很多企业家一定要等企业特别好的时候申报材料,总觉得业绩不满意。但中国报材料上市,要排队两三年,中间一暂停就不知道到哪一年了。有的企业在业绩不太行的时候就报进去,等到上市的时候正好是顶峰,就上市了,之后有一点小调整也没关系,这个节奏就踩对了。

有的企业看排队的人特别多,七八百家,审批速度也比较慢,说是不是等一个牛市,没有那么多人排队的时候去报?结果没想到,中国的资本市场永远是转换的,甚至是牛短熊长,好不容易等到牛市吧材料报过去,股灾了,封盘了,又暂停了,结果时间就很长。而有的企业在熊市报进去,排到的时候赶上牛市,结果大比例超募。

所以说节奏是企业领导人要首先考虑的,一定要冷静思考这个问题。

目标打败BAT的基本完蛋了

我在机场书店看到,很多写大公司的畅销书都被创业企业家买走了,就学它们,华为、Google、联想、京东,亚马逊等等公司都挺好的,它们怎么干的咱们就怎么干。但是学习不能盲目,要因地制宜、因时制宜,特别是要学习这些大企业在小的时候是怎么做的,做大以后都是很光鲜的一面。

有的企业家特别崇拜华为,说要变成一个小华为。他觉得华为最厉害的一点是敢于投入研发,华为把销售收入的10%投入研发,那咱们也这么干,招来上百个研发人员,同时几十个项目研发、立项,觉得很自豪。

公司规模可能就是一两亿,利润两三千万,就靠一两款产品盈利,结果这么多无原则立项的研发,把利润全部吞噬掉了,基本上没利润了,公司现金流很紧张,公司很累。做企业不是非要学做华为,那是手段,不是目的。

达晨投了这么多企业,有业务特别多元化的,到现在没有一个成功。特别有冲动多元化发展的企业家很可爱,也很聪明,因为老有创意,又是最勤奋的,因为老是闲不住,身体又是最好的,恨不得24小时工作,隔两天就上一个新项目,五六个项目同时展开,不甘心于只做一个业务。

他说每个项目都融资,将来每个项目都上市,这个中小板上市,那个上主板,还有一个去美国上,这是很多企业家的梦想。

碰到企业这么多元化,我就问他三个问题:

第一,你现有的业务是不是足够安全?很多企业第一个业务还在半坡爬,还有很多竞争对手,还有死亡危险的时候,就开始搞新的业务,这肯定是不对的。

第二个,你现在的业务是不是行业第一了?很多企业还没有到行业第一,就开始去上新项目了。

第三个,你这个行业还有没有上升空间?是不是已经到天花板了?其实行业很大,中国市场很大,全球市场很大,为什么要上这么多新项目?

Less is more,特别是那些特别聪明、勤奋的企业家一定要警惕自己,不要盲目冒进,想法不要太多,想法多的,没有什么成功的。

最近我在看一本讲特斯拉老板埃隆·马斯克创业的书,我个人观点,如果他专注特斯拉可能会更好。他创业火箭发射、太阳能、新能源汽车是三条战线同时开战,资金链紧张,东挪西借,每天都很焦虑,三个企业永远都处在最边缘。如果他能把时间、经济资源都投到特斯拉上,特斯拉脱离危险期就好了。

他可能会成功,但这是特别小概率的事件,大家不要盲目。不要老是把自己定位成乔布斯接班人那样的,你就是一个正常人,追求一个正常的大概率成功就可以了。

撑死的比饿死的多。有的公司融资之前日子过得好好的,赚钱,现金流也不错,老板过得优哉游哉的。融资之后,帐上多了那么多钱,特别冲动,赶紧扩张,原来是一个省,现在几十个省,原来一两百人现在一两千人,收不住了,管理也失控了,各种失控,结果巨额亏损,资金链断裂。

最近一个公司,今年1月份融资,6月份钱就烧完了,因为融完资以后,烧了几十个硬件的工程师,一个年薪几十万,6个月钱就没了。当时资本市场特别热,他以为下一轮资金很快会来,结果后来寒冬来了,这个行业一下子没人投了,只好大规模裁员。所以融资以后要控制自己的节奏,不要超出自己能力去做事,要特别关注现金流、资金链。

我们还看到一个规律。有的企业开始说要做成一个什么公司,目标是打败BAT,这些公司基本上完蛋了。还有的说我们一定要做成一个千亿市值的公司,然而他本身是很小的公司,这种最后也不行了。

为什么?

这些企业家想的都是宏伟的事情,所以那些可以商业化变现的,赚小钱的机会,他都不干,他看不上,说我赚那个小钱干嘛,我们要做伟大公司。你不看这些小钱,那你永远要靠融资。他认为投资人永远会支持他伟大的梦想,但资本市场一变化,它就死了。

经过这一轮的资本泡沫,包括O2O等等泡沫,现在回归到商业本质,企业首先要活下去,如果都活不下去,就别谈伟大的公司了。

有些商业模式特别复杂的公司,我们也投过几个。企业说得玄乎,我们看不懂,有时候在想是不是自己智商不够了,一看别人也投了,那我们是不是也参与一点,但到底怎么赚钱不清楚。这些公司最后基本上也死了。

我们交了那么多学费之后,现在就坚持了,过去两年,我们一个O2O、P2P没投,我们还是投看得明白的,相信自己。看不懂的算了,赚大钱的机会让别人去吧。

“女人”气质和文人气质的创业者容易失败

还有一个规律,失败的企业家基本上都有性格问题,性格即命运。有女人气质和文人气质的企业家肯定要失败。

有些企业家一看就特别强势,在企业里一言九鼎,谁都不能反对,他像皇帝一样,说什么就是圣旨。这种企业肯定不行。相对的,也有特别软弱的企业家,什么主意都没有,大事小事都找投资人商量,这肯定也是有问题的。

有的男性企业家,身上有女性气质,特别感性,特别情绪化,我亲眼见过有个企业家可能是压力比较大,当着投资人的面哭了。我们还反过来哄着他继续往前走,给他信心,这完全搞反了,应该是他给投资人信心啊。

还有文人气质的,情怀特别多,理想特别大,每次都谈情怀,谈理想。后来我们说打住,这次就不谈情怀了,这次谈数字,谈财务报表,谈项目进度。但他觉得这些太俗了。企业家就是很俗的事儿,就得一块钱一块钱地赚回来,每天都得关注现金流、报表、库存,如果不看这些,企业就死了。也挺可惜的,企业家不适合做企业。

有一类企业家觉得自己无所不能,资本市场的事都学会了,他不跟我们商量,很多方向自己定了。

VC是好事传千里,坏事不出门

有一个很传统的企业,规模也不大,觉得在国内排队上市太复杂,太慢,他研究之后觉得去美国借壳上市很容易,非要跑到美国去借壳上市,一意孤行,我们小股东怎么都说不行。结果他是在美国上市了,股票现在市盈率3倍,基本上没有流通性。

还有的企业家选择中介机构都凭感觉,听身边朋友的意见,也不听我们的意见,不和专业机构商量,选择完全不靠谱,最后交了很多学费。

资本市场的事情太复杂,太多了。达晨作为一个专业机构,交了太多学费,看了太多案例,我们是最专业的。最好的企业,会相信专业投资机构的意见,一步步把自己的业务做好。相反,自认为有超强学习能力的人,想很快成为一个专家的,都要交学费,最后还要回来找我,这就是规律。

当然每个人都有自己的盲区。

今天的主题是产业大变局,我认为在过去三五年里,中国传统产业面临了前所未有的大变局,甚至是颠覆性的打击。传统行业比如消费行业,原来那些很风光的消费品一夜之间发现自己不行了,为什么?因为消费的主力人群变了,变成80、90后了,他们消费的是新东西,我们跟不上他们的消费节奏。

达晨三五年前投的公司压力是巨大的,当时投的状态很好,后面要转型谈何容易?成功的是少数。最近三年投的企业都非常好,因为企业就是新公司,不存在转型问题。

原来不适应的那些人要重新改变很难很累,当然也有不少成功转型突围的,让我们感到比较振奋。也有的盲目跟风转型,一下子互联网+,一下子O2O,把自己传统的那块优质的东西全部放弃了,推倒重来,也死了。

说了这么多问题,我在想一个问题,我们的企业家为什么总是有一个盲区?不管是特别成功的还是失败的企业家,每个人在创业过程中都要交学费,我们看到企业家义无反顾、热血沸腾沿着一条死路往前冲,怎么拽都拽不住,最后撞得头破血流,交完了学费回来了。

见多了就明白了,每个企业家都有自己的盲区,没有一个是神仙,能不交一点学费。只是学费交多交少,错误是否致命,有没有及时调整的又活过来的问题。所以企业家一定要灵活面对这些事情,突破自己,不要固守,你不是万能的,不是什么都正确的。

要学什么?不要学成功,更多的要学失败,这是为了更好地活着。我们这个社会的问题是成功学太多,大量介绍企业是怎么成功的,企业家被迷惑了。中小企业是怎么失败的,为什么没有人讲?

其实我们这个行业是最有条件来讲的,但VC行业的规律是,好事传千里,坏事不出门,每个人都把自己的事情藏着,每个人传出来的都是那几个成功的案例,讲得天花乱坠。失败的东西没有人总结,大家也不愿意碰,不断的交学费,重复的失败,同样的失败重复出现。

所以我希望达晨系的企业家,因为我们有大数据的基础,我们会总结出很多案例,很多活生生的东西,有很多规律性的东西,把达晨系的投资成功率提高,失败率降低。

这就够了,管不了别人,只把我们能够影响的企业家,因为创业非常不容易,大家愿意创业,这个事情就特别值得敬佩,失败是特别可惜的,失败也是特别难受的,我们也难受,我们的真金白银投出去了,希望大家都成功,绝大部分都能成功。

创业不易,且行且珍惜,谢谢大家!

[本文作者石慧,i黑马原创。如需转载请联系微信公众号(ID:iheima)授权,未经授权,转载必究。]

三 : 从 Ideas 到 Finals 胜出,一家创业公司至少要解 6 道考题

首先,这些法律风险你规避了吗?

经验分享人:快法务联合创始人徐其斌

开始创业之前,可能我们每天都听到的是各种各样的想法,杰出的创意,技术的突破,创业似乎是一件很酷、很创新、很完美的事情。

但是如果真的要从一个想法变成一家公司,从一家公司变成一个可以去上市的团体,创始人在这个过程中唯一避不开的,或者说必须要面对的就是一些关于「人、事、钱」的法律问题。

1「股权」与「控制」

创始人在公司初始要占到 50%以上股份才能保证对公司的话语权。你要知道大部分创业公司的失败并不是本身做的不好,而是因为在从 A 走向成功,还是从 B 走向成功中,经历太多纠结。创始人需要在投资人面前维护好自己的股权份额,面对员工可以有股份奖励但可采用代持股份的方式。一定要避免公司出现股权过于分散无法控制的局面。

2「投资过程中的控制」

标准的融资分为 7 个阶段,而每一个步骤都要小心谨慎。比如快速融资,你可以求助 FA。在最开始和投资人签投融资协议时就要表现出应有的专业态度,防止在 VIE 结构改造后,得不到钱。更重要的是在背景调查时,你一定要保持真实,因为投资人不会因为你虚报的数字就多给钱,反而会降低对你的评价。

创始人一定要保证自己超过 51% 的最大话语权。

3 税收逻辑

中国的税收逻辑是基于企业在成本和收入之间的差额。在创业初始,你最需要的是保存好所有的发票,这决定了成本,而且你的发票到后期极有可能不够用。不要用假发票,因为一旦涉及到上市,你所有的财物凭证会受到严格审查。

4 商标

中国公司每年商标的注册量大概在 200万左右,2014 年的商标通过率不足 60%。所以在商标申请中,请尽量做 ABC 三个以上的备选,以防因为商标的失误导致法律纠纷,后期创业节奏被打乱。

第二 尽早设计你的商业模式

经验分享人: WPS CEO 葛珂

如果你创业的项目是效率、工具类软件,那么恭喜你了,这类 App 天然具有用户普遍性、通用性的特点。但是当你有了庞大的用户基础,却发现变现可能依然是一件非常困难的事。

基于用户痛点和高速发展的产业环境,创业公司选择自己的创业基础点,拿到非常好的融资,这时是创业的第一阶段。可以先暂时不考虑盈利问题,也不用关心收入多少,只要专注于发展用户就好了。这种想法是没错的,尤其是在一个创业公司初始阶段的时候,你更应该关注的是你的用户需要什么,你如何在高速成长和高速竞争的环境下脱颖而出。

但是,当你顺利得走到第二个阶段,比如说进入 A 轮、B 轮融资,或者用户发展到一个新的阶段。在充分竞争的饱和市场下已经站稳脚跟,你就会马上面临跟此时 WPS 一样的问题——如何盈利。

你最需要注意的是:当产品追求的目标和商业变现过程中的目标违背时,商业模式就不会走地太顺畅。

因此,在产品设计阶段就开始考虑商业模式,会让后面的路走得一帆风顺。如果考虑得太晚,产品已经定型,用户对产品认知已经定型的时候,再设计商业模式,就会遇到强大的壁垒。

工具软件如果坚定地走免费之路,并非先免费吸引客户,后期又收费,而是自始至终提供免费工具,大数据或者用户就是商业模式的最主要的根基。

你要做的是把工具软件理解成连接用户的服务。并在用户量的基础上转为运营驱动,精细化对用户的分析,只有真正了解你的用户是谁,你才可能找到对的商业模式。

第三 如何自我评估 App 竞争力

经验分享人:Testin 云测创始人&CEO 王军

一个 App 的竞争力可以分为 4 个维度。市场、运营、开发和产品。详细看这些指数,比如市场运营可以分为更详细的用户系数、影响力系数、发行系数三个大维度。

那么创业者就要考虑的比较仔细,App 的下载量、安装量和活跃度分别是多少;在社交网络和媒体上能够获得的影响力是多少;在发行上,全球发行和渠道发行的具体情况如何。

如果是产品研发,就要更仔细的考虑涉及到功能、用户体验、应用质量、使用性能和用户评价几个质量系数;兼顾迭代系数和持续性系数。

创始人要很清晰地了解到自己的 App 在市场驱动者、进入者、领导者和产品强化者中到底处于哪个位置。

我们会发现几乎所有 App 都处在一个上升的过程,任何 App 在开发的过程中,数据一定会上升。但为什么比较竞品时,数据会出现下降呢?最主要原因是别的竞争对手比你在某一个领域的进步速度快。这就使得创业者必须面临一个现实,也许别人是在偷偷的学习,甚至弯道超车。而作为开发者,我们时时刻刻要了解到的是竞争的真实态势以及自己不足的地方。

第四 闪电成长必需要面对的坑

经验分享人:趣分期创始人&CEO 罗敏

趣分期在一年半的时间内完成了四次融资,这么快的闪电速度成长会面临哪些问题呢?

创业的过程当中,对于一个团队来说,当你遇到一个风口的时候,如果你的团队没有准备好,那个东西未必是你的。所以创业一定要选择自己团队所适合的事情,这是第一。

第二就是融资。一个创业者朋友,本可以稀释股份拿到更多钱,但没有这么做,在接下来的资本寒冬中,公司的发展速度慢下来。趣分期算上天使融资,一共做了六轮融资。创业一定是非常烧钱的事情,我的经验和教训是要在每一次做完一轮融资后就启动新一轮融资。

融资的时候,可能很多人都不相信你,或者是很多人都在犹豫,但是如果你自己坚持你的方向,相信你的方向,不停地去坚持,也许某一天,总有一个人会看上你,但是只要有一个人看上你,他喜欢你,你喜欢他就够了。

有了钱之后,你需要很多的判断,因为你打光了子弹,很有可能活不到下一轮。也有可能很快打光子弹,占据了市场的先机,成为了第一名之后,可以融到很多钱,这样的话战争将会在比较早的时间结束。所以节奏的问题是创业的过程中非常重要的。

第三专注。当你的主营业务增长一年达到有三倍以上,你再做一个非主营业务,完全没有关联的,是有问题的。

第四选择。我们曾经看了几十个方向,最后做了七、八个方向,那七、八个方向中,我们最快的用 7 天关掉,把产品上线了之后,我们连后台都没有做,直接做前台。做完之后快速地花一些钱,花几万块钱让用户去用,用完七天之后发现这个事情是不具有爆发式增长的项目,毫不犹豫就把它关掉了。

对于创业者来讲的话,选择太重要了,如果你选择的方向不对的话,一定是南辕北辙的。有时候要选择坚持,创业坚持是没错的,但是是坚持你创业当中的方向,而不是这个项目,当你这个项目不对的时候,未必你的坚持是对的。

最后股份。CEO 和创始人在最开始的时候一定要在股份里面有绝对的主导权。如果三个合伙人每个人都占三分之一,每个人都分担,但是没有一个人会选择去承担,会是非常大的问题。

第五 在大冬天来之前,企业如何融资、花钱

经验分享人:唱吧创始人&CEO 陈华

「最近市场的情况,大家也看到了。市场上没有钱了,所以很有可能一个大的冬天就这么开始了,那么如果在大的冬天来临之前,你有足够多的现金,你就能活下去,如果你没有现金就会死掉。」陈华认为。

只要你上一轮的钱花掉一半甚至更少的时候,就应该开始下一轮的融资了。

绝对不要让这家公司缺钱,因为一缺钱,你就会开始做一些非常短视的事情,这些短视的事情要么伤害用户,要么伤害你长远的发展,而且当你没有钱的时候你去融资,你的估值会上不去,因为各种人会敲诈,会让你的估值压得非常低,所以你要掌握一个时间点,能融资快点融资。

所以我们看以前整个中国互联网发展的历史,都有这样的规律,在一个大的投资面前,一大堆钱投进去,一大堆人创业了,来一个大的冬天死掉 90% 的公司,剩下来 10% 的公司成为非常优秀的公司,那你要么活下去,就只能是一个优秀的公司,所以钱是非常非常重要的。

但是融了钱并不代表可以随便花,我们要非常谨慎地花,使得钱成为我们的一个信心武器,这个信心在于当你面临任何一个竞争对手的时候,不会觉得害怕。

比如说当我有钱的时候,我不会随便花钱,但是如果出现一个竞争对手在某一个位置上花一百万,那我就花两百万,他花一千万,我就花两千万,我不怕,因为我有足够的钱,只有这样的话你可以在一个恶性竞争的环境下不会死。

但是如果没有人跟你抢生意的时候,你完全没有必要随便花钱,你要非常非常谨慎,而且能赚钱的公司建议早点儿赚钱,绝对不要等到你觉得 OK,我融了资,反正能烧三年,我就三年之后再赚钱,不要这样想,早一天赚钱,早一天让你更自由地去运营这家公司。

第六 提高团队协同的效率

经验分享人:Teambition 创始人&CEO 齐俊元

怎么能让公司提高效率?让员工之间更好的配合,创始人需要能直接了解到每一个人的工作进展。保证公司所有文件可以最高效的随时访问。并且大家能够发表看法。

Teambition 提出的做法是成立了「专注最小可用的研发小组」。每一个小组包含前端、后端、Android 和 iOS 工程师。任务要求和最终质量由「产品决策团」决定。根据任务的优先级和实现难度将人物分为三个等级:S>A>B。每个小组每个月至少需要接受 3 个任务。组内成员相互打分,根据分数按照比例获取报酬。最差的组长会被取消组长资格,由最优秀小组中的成员更替。

这样做的结果是,公司整个研发产品团队都是以极大的热情去做新的事情。其实怎么让公司提高效率这个问题不要问管理层,因为一个公司事做得快慢,一个公司事做得好坏,全靠的是员工。

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