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一 : 农业项目投资评估

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二 : 《企业国有资产评估项目备案工作指引》印发

关于印发《企业国有资产评估项目备案工作指引》的通知
国资发产权〔2013〕64号

(www.loach.net.cn)

各中央企业:

为进一步规范企业国有资产评估项目备案工作,提高评估备案工作效率,国资委制定了《企业国有资产评估项目备案工作指引》,现印发给你们。请遵照执行,并及时反馈工作中的有关情况和问题。

国资委
2013年5月10日

企业国有资产评估项目备案工作指引

第一章总则

第一条为进一步规范中央企业及其各级子企业(以下简称企业)国有资产评估项目备案管理工作,确保企业改制重组、产权流转等工作顺利进行,依据《中华人民共和国企业国有资产法》、《企业国有资产评估管理暂行办法》(国资委令第12号,以下简称《评估管理办法》)等规定,制定本指引。

第二条国务院国有资产监督管理委员会和中央企业(以下简称备案管理单位),按照《评估管理办法》规定对应当备案的资产评估项目进行备案管理工作,适用本指引。

第二章备案工作程序

第三条企业发生需要进行资产评估的经济行为时,应当按照《关于规范中央企业选聘评估机构工作的指导意见》(国资发产权〔2011〕68号)等文件规定聘请具有相应资质的评估机构。

第四条在资产评估项目开展过程中,企业应当就工作情况及时通过中央企业资产评估管理信息系统向备案管理单位报告,包括评估基准日选定、资产评估、土地估价、矿业权评估和相关审计等情况。必要时,备案管理单位可对资产评估项目进行跟踪指导和现场检查。

第五条企业收到评估机构出具的评估报告后,应当在评估基准日起9个月内将备案申请材料逐级报送备案管理单位。在报送备案管理单位之前,企业应当进行以下初步审核:

(一)相关经济行为是否符合国家有关规定要求。

(二)评估基准日的选择是否合理。

(三)执业评估机构及人员是否具备相应资质。

(四)评估范围是否与经济行为批准文件或重组改制方案内容一致。

(五)纳入评估范围的房产、土地及矿产资源等资产权属要件是否齐全。

(六)被评估企业是否依法办理相关产权登记事宜。

(七)评估报告、审计报告等资料要件是否齐全。

第六条企业提出资产评估项目备案申请时,应当向备案管理单位报送下列文件材料:

(一)资产评估项目备案申请文件。

(二)资产评估项目备案表(一式三份)。

(三)与评估目的相对应的经济行为批准文件或其他有效文件,包括相关单位批复文件以及企业董事会决议或总经理办公会议纪要等。

(四)评估所涉及的资产改制重组、产权流转方案或发起人协议等材料。

(五)评估机构提交的评估报告(包括评估报告书、评估说明、评估明细表及其电子文档等)及其主要引用报告(包括审计报告、土地估价报告、矿业权评估报告等)。

(六)被评估资产权属证明文件。

(七)与经济行为相对应的无保留意见标准审计报告。如为非标准无保留意见的审计报告时,对其附加说明段、强调事项段或修正性用语,企业需提供对有关事项的书面说明及承诺。

(八)拟上市项目或已上市公司的重大资产重组项目,评估基准日在6月30日(含)之前的,需提供最近三个完整会计年度和本年度截至评估基准日的审计报告;评估基准日在6月30日之后的,需提供最近两个完整会计年度和本年度截至评估基准日的审计报告。其他经济行为需提供最近一个完整会计年度和本年度截至评估基准日的审计报告。

(九)资产评估各当事方的相关承诺函。评估委托方、评估机构、被评估企业(产权持有单位)均应当按照评估准则的相关规定出具承诺函。

(十)需要提供的其他材料。

第七条企业应当按照《关于启用中央企业资产评估管理信息系统有关事项的通知》(国资厅产权〔2012〕201号),及时将项目基本情况、评估报告等录入中央企业资产评估管理信息系统,并组织开展审核工作。必要时可组织有关专家参与评估项目评审工作。

第八条备案管理单位收到备案申请材料后,应当在10个工作日内向企业出具审核意见。企业应当及时组织相关中介机构逐条答复审核意见,并根据审核要求对资产评估报告、土地估价报告、矿业权评估报告和相关审计报告等进行补充修改,并将调整完善后的备案申请材料和审核意见答复在10个工作日内报送备案管理单位,备案管理单位应当及时组织复审。经审核符合备案要求的,应当在10个工作日内办理完成备案手续。

第三章资产评估报告审核要点

第九条备案管理单位应当严格按照《评估管理办法》、《企业国有资产评估报告指南》等企业国有资产评估管理法规和相关评估准则,对备案事项相关行为的合规性、评估结果的合理性等进行审核。

第十条备案管理单位应当对资产评估报告以下内容进行重点审核:

(一)评估委托方、被评估企业(产权持有单位)概况。

(二)评估目的。

(三)评估对象和评估范围。

(四)价值类型及其定义。

(五)评估基准日。

(六)评估依据。

(七)评估程序实施过程和情况。

(八)评估方法。

(九)评估结论。

(十)特别事项说明。

(十一)签字盖章。

(十二)评估报告附件。

第十一条备案管理单位审核评估委托方、被评估企业(产权持有单位)概况,应当关注是否对被评估企业历史沿革、股权结构(图)、股权变更、经营管理等情况进行了必要说明,是否反映了近三年的资产、财务、经营状况。存在关联交易的,应当关注是否披露了关联方、交易方式等基本情况。

第十二条备案管理单位审核评估目的,应当关注评估报告中是否清晰、明确地说明本次资产评估的经济行为目的;以及评估所对应的经济行为获得批准的情况或者其他经济行为依据。

第十三条备案管理单位审核评估对象和评估范围,应当关注评估对象的基本情况,包括法律权属状况、经济状况和物理状况等;关注评估范围是否与经济行为批准文件、评估业务委托约定书等确定的资产范围一致。

企业价值评估中,备案管理单位应当关注评估范围是否包括了企业拥有的实物资产和专利技术、非专利技术、商标权等无形资产,以及明确的未来权利、义务(负债),特别是土地使用权、探矿权、采矿权等。对实际存在但未入账或已摊销完毕的无形资产、未来义务及或有事项等是否在《企业关于进行资产评估有关事项的说明》中进行了详细说明。

扩展:资产评估专家指引 / 国有资产评估备案 / 国有资产评估备案表

第十四条备案管理单位审核价值类型及其定义,应当关注评估报告是否列明了所选择的价值类型及其定义。选择市场价值以外的价值类型,应当关注其选择理由和选取的合理性。

第十五条备案管理单位审核评估基准日,应当关注评估基准日的选择是否接近评估目的对应的经济行为或特定事项的实施日期。企业在评估基准日后如遇重大事项,如汇率变动、国家重大政策调整、企业资产权属或数量、价值发生重大变化等,可能对评估结果产生重大影响时,应当关注评估基准日或评估结果是否进行了合理调整。

备案管理单位审核涉及上市公司股份间接转让项目时,应当关注所选择的评估基准日是否符合《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》(国资委证监会令第19号)规定,即上市公司股份价格确定的基准日应与国有股东资产评估的基准日一致。国有股东资产评估的基准日与国有股东产权持有单位对该国有股东产权变动决议的日期相差不得超过一个月。

第十六条备案管理单位审核评估依据,应当关注以下内容:

(一)经济行为依据。

重点关注经济行为依据的合规性和完整性。

(二)法律法规、评估准则、权属、取价等依据。

1.重点关注评估工作过程中所引用的法律法规和技术参数资料等是否适当。评估依据是否明确、规范、具体,便于查阅和理解;评估依据是否具有代表性,且在评估基准日有效。

2.收集的价格信息、工程定额标准等是否与评估对象具有较强的关联性。结合评估目的、业务性质和行业特点等,重点关注取价依据、法律法规依据的相关性及其对资产评估结果的影响。

3.关注土地、房屋建筑物及无形资产等重要资产的权属和使用状况。被评估资产是否权属清晰、权属证明文件齐备。对重要资产权属资料不全面或存在瑕疵的,企业是否已经妥善解决。

4.《企业国有资产评估报告指南》、国资委有关资产评估管理及评估报告审核相关规范文件等是否列示在评估依据文件中。

第十七条备案管理单位审核评估程序实施过程和情况,应当重点关注评估机构在评估过程中是否履行了必要评估程序,评估过程是否完整,是否存在未履行评估准则规定的必要评估步骤的行为。

备案管理单位应当重点关注资产清查情况。针对评估报告中关于资产清查情况的说明,应当结合特别事项说明、资产评估明细表和资产权属证明文件,以及改制方案、审计报告等资料,对评估范围进行核对,核实是否有账外资产、或有负债、资产(土地、车辆等)权利人与实际使用人不一致等情况。应当关注对企业资产状况的描述,尤其是房地产、无形资产、长期股权投资等重大资产,核实是否存在隐匿或遗漏。

第十八条备案管理单位审核评估方法,应当重点关注评估方法选择是否合理,是否符合相关评估准则的规定要求,以及评估过程中评估参数选取是否合理等。以持续经营为前提进行企业价值评估时,对企业(含其拥有实际控制权的长期股权投资企业)是否采用了两种或两种以上方法进行评估,并分别说明了选取每种评估方法的理由和确定评估结论的依据。

第十九条对使用收益法评估的,备案管理单位审核时应当重点关注以下内容:

(一)对企业资产、财务情况的分析是否充分、合理。是否对被评估企业财务报表的编制基础、不具有代表性的收入和支出,如非正常和偶然性的收入和支出等进行了合理调整;是否对被评估企业的非经营性资产、负债和溢余资产进行单独分析,合理判断资产、债务、经营业务配置的有效性,划分与收益存在直接相关性的资产、债务情况。对于不能或不需归集的,是否单独进行评估。

(二)收益预测是否合理。是否根据企业资本结构、经营模式、收益情况等选择了恰当的收益模型,对应的折现率确定过程和依据是否合理。在确定收益预测期间时,是否合理考虑被评估企业经营状况和发展前景,及其所在行业现状、发展前景,国家相关行业政策、企业经营期限及主要产品的经济寿命年限等,并恰当考虑预测期后的收益情况及相关终值的计算。

是否合理预测了相关参数,如被评估企业的收入、成本及费用、折旧和摊销、营运资金、资本性支出、折现率、负债、溢余资产和非经营性资产等。关注相关参数确定的依据是否充分,测算过程是否完整,是否有完整的预测表及说明。

第二十条对使用市场法评估的,备案管理单位审核时应当重点关注以下内容:

(一)选择的可比案例是否与被评估企业具有可比性,是否处于同一行业或相近行业,或者是受共同因素决定或影响。是否对可比案例及被评估企业的数据进行了必要的分析调整,并消除了偶然性因素的影响。

(二)选择的可比因素是否是企业价值的决定因素,选择的价值比率是否适当可靠,是否经过了必要的修正调整。是否选择了多种可比因素,对于不同可比因素得到的不同评估值是否能够合理的选择计算。

第二十一条备案管理单位审核评估结论,应当关注评估结果是否涵盖了评估范围,及其与评估目的和经济行为的一致性和适用性。采用两种或两种以上方法进行企业价值评估时,应当关注不同评估方法结果的差异及其原因和最终确定评估结论的理由。

第二十二条备案管理单位审核特别事项说明,应当关注以下内容:

(一)企业是否逐条分析特别事项说明中的披露事项,了解特别事项形成原因、性质及对评估结果影响程度,并分别对以下事项进行了处理:

1.对权属资料不全面、评估资料不完整、经济行为有瑕疵等情形,企业是否已经补充完善。

2.对评估机构未履行必要程序,通过特别事项说明披露大量问题,影响评估结论的,企业和评估机构是否已经妥善解决。

(二)企业是否通过内部审核论证,对未在评估报告中说明但可能对评估结论产生重大影响的事项,与评估机构沟通确定是否须在特别事项说明中披露;对于不宜在报告中披露的,企业是否形成了专项处理意见。

第二十三条备案管理单位审核签字盖章,应当对照《企业国有资产评估报告指南》等规定,关注评估报告签字盖章是否齐全、规范、清晰。应当关注公司制评估机构的法定代表人或者合伙制评估机构负责该评估业务的合伙人是否在评估报告上签字。关注《企业关于进行资产评估有关事项的说明》是否已经由评估委托方单位负责人和被评估企业(产权持有单位)负责人签字,加盖相应单位公章并签署日期。

扩展:资产评估专家指引 / 国有资产评估备案 / 国有资产评估备案表

第二十四条备案管理单位审核评估报告附件,应当关注附件是否齐全,评估报告附件内容及其所涉及的签章是否清晰、完整,相关内容是否与评估报告摘要、正文一致。附件为复印件的,评估机构是否与原件进行了核对。

备案管理单位审核《评估业务约定书》,应当关注资产评估项目的评估委托方式是否合规,签署内容是否完整,经济行为与评估报告披露内容是否一致等。

第四章其他报告审核要点

第二十五条备案管理单位应当关注审计报告中的以下内容:

(一)审计报告与评估报告之间数据勾稽关系是否合理一致;审计范围是否与经济行为批准文件、审计业务委托约定书等确定的资产范围一致,以及合并报表的合并范围是否合理。

(二)审计报告报表与报表附注之间勾稽关系是否一致;主要会计政策是否合理,包括收入确认原则、成本核算原则等。

(三)企业整体改制涉及资产剥离时,剥离原则是否与改制方案一致,以及模拟的时点是否合理。

(四)涉及计提减值准备时,各项资产计提减值准备的依据和比例是否合理。

第二十六条备案管理单位应当关注土地使用权估价报告中的以下内容:

(一)土地估价范围、权属、土地资产处置审批与土地估价报告备案情况。如果评估基准日存在划拨土地,应当重点关注划拨土地的处置情况:

1.关注是否有划拨土地处置审批文件,审批文件是否合法有效、审批内容是否与实际评估土地一致等;

2.如果是未经处置的划拨土地,应当关注其未处置理由的合规性以及评估中处理方式的合理性等。

(二)土地地价定义是否符合相关准则要求。关注估价方法选取的合理性;相关参数选取依据是否充分、计算过程是否完整及评估结果选取是否合理等。

第二十七条备案管理单位应当关注矿业权评估报告中的以下内容:

(一)矿业权评估范围、权属、矿业权价款缴纳情况、矿产资源储量评审备案情况。

(二)矿业权评估报告是否符合相关准则要求;评估方法选取是否合理;相关参数选取依据是否充分、计算过程是否完整、确定的结果是否合理。

第二十八条资产评估结果引用土地使用权、矿业权或者其他相关专业评估报告评估结论的,应当关注以下事项:

(一)资产评估师是否对所引用报告进行了必要的专业判断,并声明其了解所引用报告结论的取得过程,承担引用报告结论的相关责任。

(二)所引用报告评估目的、价值类型是否一致;评估基准日、评估结论使用有效期是否一致;评估假设是否一致,资产评估引用结果是否与所引用报告披露的结果一致,所引用报告披露的相关事项说明是否与资产评估报告一致。

第五章境外评估或估值报告审核要点

第二十九条备案管理单位审核境外评估或估值报告,应当关注评估或估值机构的选聘是否符合《中央企业境外国有产权管理暂行办法》(国资委令第27号)和《关于加强中央企业境外国有产权管理有关工作的通知》(国资发产权〔2011〕144号)等规定。

第三十条对境外企业国有资产评估或估值项目,备案管理单位应当关注评估或估值机构是否协助企业进行尽职调查、询价,是否参与交易过程。经济行为涉及的交易对价是否以评估或估值结果为基础,确有差异的是否具有充足合理的理由。

第三十一条审核境外评估及估值机构出具的评估或估值报告,应当关注其是否明示了所依据的评估准则,是否合理参考了境内评估准则及要求。评估或估值结果是否以人民币为计量币种。使用其他币种计量的,是否注明了该币种与人民币在评估基准日的汇率。如果评估或估值结果为区间值的,应关注是否在区间之内确定了一个最大可能值,并说明确定依据。

第三十二条备案管理单位可以使用备案表或者备案确认函的方式对境外评估或估值机构出具的评估或者估值报告予以备案。备案确认函应当简要描述评估项目有关情况,包括评估行为各当事方及经济行为、评估基准日、评估结果使用有效期、评估对象账面价值等内容,明确评估结果区间值及最大可能值,明确评估行为各当事方的权、责、利等执行情况。

第六章附则

第三十三条地方各级国有资产监督管理机构可以参照本指引,根据当地国有资产产权管理实际情况,制定适合本地使用的国家出资企业资产评估项目备案工作指引。

第三十四条本指引自印发之日起施行。

扩展:资产评估专家指引 / 国有资产评估备案 / 国有资产评估备案表

三 : 企业项目投资效益评估

1信息化项目投资成本分析

信息化应用在提高工作效率,加强管理,以及降低运行成本等方面都可以发挥出显著的成效,特别是在“人无我有”的阶段,信息化应用往往能给企业带来显著的竞争优势,但是到了“我有人有”的阶段时,信息化应用已蜕变成了一个基本要求,而不是一个竞争[www.loach.net.cn]优势了。从另一个角度看,当竞争企业间都实施了同类型的信息化应用时,其使用效果相当,而初始的投资成本与投用运行成本相对较高的信息化应用,反而会使企业在竞争中处于劣势的位置。信息化项目的投资成本由隐性成本和显性成本构成。隐性成本一般是指信息化项目实施带来的组织变革成本、先动成本、风险成本等。显性成本通常主要由建设前期准备成本、硬件投资成本、软件投资成本、上线成本等几部分构成。

1.1前期准备成本包括项目建设前期开展的项目咨询、可行性分析、系统需求分析等工作所需投入的前期准备费用。

1.2硬件投资成本

硬件投资成本指信息系统建设时所需购置的一次性费用或租赁费用,主要包括数据中心环境、服务器设备、存储设备、客户端设备、网络设备及网络环境的搭建或升级改造等相关方面的投资。这些投资基本都是以固定资产的形式进行管理,以折旧的方式摊入成本,投资去向与投资规模显而易见,因此往往也是投资者侧重关注的部分。

1.3软件投资成本

软件成本是指构建信息系统所需的软件投资,包括系统平台软件、数据库软件、外购或委托开发软件所需的费用,以及软件调试、部署等费用,属于无形资产范畴。

1.4上线成本

包括开展新系统的知识培训、技能培训,以及上线前的数据准备、试运行功能测试等相关工作的所需投入。有些信息化项目在测算投资成本时,只包含了硬件投资成本与软件投资成本。事实上,作为项目整体不可分割的部分,前期准备成本与上线运行成本不应被忽略在投资成本之外。信息化项目的投资成本中,显性成本由于资金去向明确、数额明确,且涉及投资审批等环节,因此测算工作相对容易一些。而隐性成本属于“软性成本”,不同企业内容各异,错综复杂,又难以用货币单位进行考量,因而常常被忽略。

2信息化项目运行成本分析

信息化项目投入使用后,必然需要继续相应的投入来保障系统的运行,这部分的成本对于信息化项目的效益有着长时间的影响。信息化项目的运行成本通常由系统运行成本、系统变更成本、系统安全管理成本、网络运行成本、设备维护成本、维护人员成本、培训成本等所组成。

2.1系统运行成本

系统运行成本是指维持系统运行所需的成本,如维持日常数据中心、运行终端所需的电费,系统运行过程中所需的各种易耗品的损耗,以及每年需购买的系统运行授权使用费等。

2.2系统变更成本

系统变更成本是指信息系统投入使用后,根据应用需求的变化或提升的需要,或需与其它信息系统通过接口程序进行数据交换等情况下,对系统应用软件进行变更开发的成本,此外还包含了系统软、硬件的变更,如系统平台更换、数据迁移等情况下需投入的成本。

2.3系统安全管理成本

系统安全管理成本是指为保障系统的安全可靠运行而开展的诸如系统安全防护、系统日志检查分析、数据备份等工作所带来的成本。随着企业的经营管理工作对信息系统依赖程度的不断提高,用户对信息系统安全性的要求也越来越严格,系统安全管理成本已成为信息化项目运行成本中不可或缺的部分,并呈现增长的态势。

2.4网络运行成本

当前信息化应用大多需要借助于广域网或公众互联网的支持,使得应用终端能接入到数据中心,网络运行成本主要指通讯链路的运行或租赁费用。网络运营商的发展带来了网络资费的降低,但随着企业信息化应用对网络依赖程度的提高,网络运行成本在整体运行成本中的份额不断增大。

2.5软硬件设备维护成本

硬件设备维护成本是指保障信息系统正常运行所需的设备维护费用,包含数据中心设备、客户端设备、网络链路设备等硬件设备的维保服务费。软件维护成本主要包含信息系统软件运行中需软件厂商、集成商提供技术服务支持或运维支持而购买的服务费用。随着信息化规模的不断扩大,软件维护成本呈现不断上升的趋势,特别是随着信息处理技术的不断发展和进步,软件维护成本在软硬件设备维护成本中的比重不断提高。

2.6维护人员成本

维护人员成本主要用于信息化专业技术人员对信息系统软件、硬件的维修、维护工作所给予的劳动报酬,这是保证信息系统稳定运行和提高信息化能力的基本投入。

2.7培训成本

信息系统应用的最终指向是终端用户,终端用户及后备终端用户的培训是一项长期持久的工作,需要通过持续、有计划的培训,来确保信息系统得到正确的应用。

3信息化项目投资收益分析

信息化项目投建通常着眼于经济效益、管理效益或社会效益三个目标,在收益表现上由显性效益和隐性效益两方面构成。由于信息化项目通常更多的是追求长期效益,为企业奠定一个竞争优势的基础,不能要求立竿见影,因此隐形效益占的比重会更大一些。

3.1显性效益分析

显性效益大多体现在直接经济效益方面,可以用货币单位,直接进行定量计算经济效益,以同比、环比的方式体现企业收益差异的变化情况。收益分析主要从增收、节支两方面加以评估,不同的应用类型、不同的应用模式需要从不同的维度加以分析评估,在增收、节支的分析评估维度上可参考以下几个方面:增收方面,一是因竞争力提高带来的营业收入的增长;二是因信息化带来的新客户群体、新业务领域所带来的营业收入的增长。节支方面,一是库存周转期的缩短,资金占用的下降;二是人工成本的减少,包括管理环节的减少、组织层次扁平化、人工效率提高等因素;三是工作环节效率的提高、差错率的降低带来的成本的减少。

3.2隐性效益分析

信息系统的隐性效益不容易用货币单位直接计量的经济效果,但在企业的运营管理中发挥着重要的作用,分析评估维度上可参考以下几个方面:①信息颗粒度的细化;②信息提供速度的提高;③信息准确性、及时性的提高;④信息加工速度的提高;⑤信息对于业务分析、决策提供的帮助;⑥信息系统应用对提高营销能力、服务能力提供的帮助,对企业品牌塑造提供的帮助;⑦信息系统应用对规范化管理、加强内部管控能力提供的帮助。

4企业信息化项目投资原则

在厘清信息化项目的投资成本、运行成本的基础上,结合信息化项目收益的定量、定性分析,信息化项目的投资收益情况可以较全面地反映出来。信息化项目投资收益分析评估的目的在于提高信息化项目建设的成功率,但是仅仅只是做项目的成本与收益分析评估工作还是不够的,特别是在项目规划阶段,还需要有正确的信息化项目投资原则,只有在正确的导向下,才有可能正确决策项目是否应该投建、如何投建。企业信息化项目的建设,通常定位在以提升企业运营能力、管理能力、管理效率为手段,以提升企业竞争力与可持续发展为目标,简单地在项目建设标准上追求“高标准”、“领先”、“第一”,其中的无谓投入只能降低信息化项目的效益。

因此,企业信息化建设要因时、因条件、因能力和需要综合考虑,把握“适当”、“适合”的原则,既把握适当的投资规模,选择适合自己的信息化方案。欲使信息化建设成功,适当的投资规模是前提条件。过高的投资规模,必然带来投资的浪费,反之不合理地压低投资规模,势必影响信息化建设的质量,影响信息化建设既定目标的实现,最终一样会带来投资的浪费。如何决定投资规模,需要明确四个方面的问题:一是有什么问题需要解决?二是为什么选择通过投建信息系统的方式来解决?三是投建信息系统能得到哪些方面的收益?四是投建信息系统能有多少收益?企业需要在明确这四个问题的答案后,从企业的经营战略、行业环境、竞争地位、企业文化、管理水平等方面,进行自我诊断和定位,针对企业自身特点、基础和条件,形成初步的解决方案。

有了初步的解决方案后,还需做进一步的方案可行性论证。正确的选型,选择出适合的方案与产品,对于信息化项目的建设至关重要。选择了庞大的系统,优秀的品牌,购置了大量的设备与网络资源,耗费了巨额的资金,实际上只有其中的部分投入会产生有效产出,而大部分的投入被闲置,同时未考虑后期运行成本中高昂的使用费用,一旦企业出现盈利不佳的状况时,此类信息化应用往往成了企业的沉重负担,使企业处于两难境地:信息系统不运行,企业日常工作的开展受到严重影响,而要维持信息系统的运行,企业需为此承受沉重的成本负担,导致信息化应用成为阻碍企业脱离困境的负能量。反之,由于建设信息化项目不是在购买标准设备,低价格不等于是低成本,为压低成本而用过低的价格选择项目开发商,或选择过于简单的系统,其结果往往是信息系统功能不完善,不齐全,开发商开发能力不足,售后服务无法到位,信息化应用无法实现预定的目标,最终导致企业与开发商都处于双输的境地。因此,不是最先进的、最贵的方案就是最好的方案,也不是价格最低的方案就是最好的方案,只有最适合自己的才是最好的方案。信息化项目投资的“适当”、“适合”原则,需在分析过程中相互论证、修正,通过投资规模与建设方案的相互适应,寻找最佳平衡点,最终形成一个科学、合理、可行的信息化项目投资方案。

作者:庄志平 单位:中石化森美(福建)石油有限公司

四 : 农业项目投资评估复习

项目应具备的基本条件:

项目的投资性;项目的临时性;项目的目标性;项目的寿命周期性;项目的约束性;项目的组织性 农业投资项目

通过增加人力、物力、财力和科技的投入,改善生产条件,增加生产手段,提高综合生产能力,在预定的时间和空间范围内达到预期效益的一种扩大再生产经济行为。 农业投资项目分类

按农业项目投资形成的结果划分:有形项目和无形项目

按农业项目投资的融资方式划分:竞争性项目、基础性项目和公益性项目 农业项目投资的特点

一、农业项目投资的综合性强

二、农业项目投资受资源的限制比较强

三、农业项目投资的效益具有不稳定性

四、农业项目投资内容比较广泛,有的项目投资见效比较慢,时间长。

五、农业项目投资评估中特别注意价格因素

六、农业项目投资与千千万万的农民利益紧密相关 世界银行项目管理周期

(1)项目鉴定阶段(2)项目准备阶段(3)项目评估阶段(4)项目谈判阶段(5)项目执行与监督阶段(6)项目总结评价阶段 农业项目投资评估作用

一、项目投资评估是减少决策的盲目性、增强决策的科学性、避免投资决策失误的关键环节

二、项目投资评估是将微观经济效益和宏观经济效益有机联系起来的纽带

三、项目投资评估是金融机构发放贷款的重要依据

四、项目投资评估是项目实施、管理实践的重要指导书 项目建议书

项目建议书又称立项申请,它是项目建设筹建单位或项目法人,根据国民经济的发展、国家和地方中长期规划、产业政策、生产力布局、国内外市场、所在地的内外部条件,提出的某一具体项目的建议文件,是对拟建项目提出的框架性的总体设想。 项目建议书与可行性研究报告的区别

所处阶段不同 ;目的与作用不同 ; 论证的重点不同;工作深度和成果要求不同 项目评估

项目评估是项目准备阶段的一项工作,是指在项目准备完成以后,组织有关专家进行实地考察,并着重从国家宏观经济角度全面系统地检查项目涉及的各个方面,对项目提出的可行性研究报告的可靠程度做出评价的过程和活动。 可行性研究与评估的关系

(一) 可行性研究与评估的共同点

1.两者都是项目投资前期工作2.两者的目的相同3.两者在内容、方法、要求上基本相同。

(二) 可行性研究与评估的区别

1.两者承担的主体不同2.两者评价角度不同3.两者工作依据不同4.两者工作顺序不同 项目评估的工作程序

1.评估前的准备工作2.组建评估小组3.安排评估计划4.收集资料5.审查分析6.编写评估报告7.呈报与建档 项目评估的内容

项目必要性的评估;建设生产条件的评估;环境保护的评估;评估项目投资估算和资金来源的合理性和可靠性;项目经济效益的评估;对项目社会效益与社会影响的评估 沉入成本的处理原则

沉入成本是指在项目评估前已经发生、决策无法改变的成本。 1.在进行项目决策时,对沉入成本不予考虑

2.但在评估项目的总体效益时,应将沉入成本考虑在内。

财务成本的内容 (成本与效益的内容需要理解,在编制现金流量表时会使用到) 1.设备和物资投入2.劳动力投入 3.土地 4.不可预见费5.税款6.债务清偿 财务效益的内容

1.增产增收2.提高产品质量 3.改变销售季节4.改变销售地点5.改变产品形态6.降低成本 7.避免损失8.节约并转移劳动力创造新价值9.补贴收入 项目财务分析与经济分析的区别

转移支付

某些项目参加者的收支事项并没有真正创造或者耗费资源,因而不造成国民经济财富的实际增减,而只是这部分资源的控制权力从社会的一部分人手中转移到另一部分人手中,这部分收支称为转移支付。 常见转移支付事项

税款;补贴;利息;贷款的取得及偿还;农业保险费 对转移支付的处理

在进行经济分析时,不考虑转移支付,既不作为收入也不作为支出。

农户大门交付价格

在项目评估中,通常都把项目参加者第一次在最近销售地点的销售价格作为大门价,以此作为项目参加者效益分析的财务价格。 中间产品定价

要尽量避免对中间产品进行估价,而是作为整个项目的一个组成部分。 劳动力价格

1.按实际支付额计入财务账户。2.对于农户自家劳动力(自我雇佣),可不作为财务成本入帐。 关于季节价

1.以获取农产品为目标的农业项目:一般按收获高峰季节时的交付价格定价。

2.以改善营销设施和条件的农业项目:一般按生产淡季获得较高的农产品价格。 影子价格

影子价格是指隐藏在市场价格后面的那个理想的处在完全竞争及均衡经济状态中的真实价格。 外汇溢价

所谓外汇溢价指的是按官方汇率把外汇价格换算成国内价格时,相对于非外贸商品而言,外贸商品价格的低估程度。 影子汇率法

1.是在官方汇率(或牌价汇率)基础上加上外汇溢价因素求出影子汇率;然后用影子汇率把外贸商品和劳务的外汇价格换算成以国内货币计算的价格的一种方法

2.影子汇率=官方汇率(或牌价汇率)×(1+外汇溢价)

3.外贸商品的经济定价=外汇值×影子汇率

例如:进口一台机器的到岸价格外汇5000美元,牌价汇率1美元等于8.28元,外汇溢价20%,试应用影子汇率法求该机器的经济价格。

分析计算步骤如下:

财务分析时,机器的财务计价为:

5000×8.28=41400(元)

经济分析时,先根据外汇溢价计算出影子汇率:

影子汇率=8.28×(1+0.20)=9.936

然后,机器经济计价为:

5000×9.936=49680(元) 调整转移支付

1.对财务分析中包含的成本和效益的内容,经过调整,确定经济分析包含的成本和效益的内容

2.然后再对其进行估价,即在财务价格的基础上进一步调整为经济价格

外贸品财务价格调整为经济价格的步骤 (理解性掌握)

确定该类物品的口岸价格。一般情况,对于进口物品,通常用到岸价格;对于出口物品,通常用离岸价格;对于“进口替代品”,通常用到岸价格;对于“转用于国内的出口品”,通常用离岸价格。

考虑外汇溢价,将外贸品的外汇价格换算成等值的国内货币而求得其经济价格。

在以上考虑的基础上,进一步考虑进口或出口地点同项目所在地之间的国内运输及营销成本,进行若干方面的调整,剔除关税、财政补贴、国内保险费以及其他税费等转移支付,求得项目边界或农户的经济进出口平价。

外贸品如属间接进出口物,将其财务价格调整为经济价格时,还应考虑项目地和受影响的其他企业以及用户三者之间的运输、贸易费等费用的调整。

农业投资项目融资的原则

1.主体效益原则2.有限追索原则3.成本降低原则4.风险分担原则5.长短期融资原则6.融资结构优化原则

农业投资项目融资的渠道

一、 国内资金来源 权益资本又称自有资金,是指投资者缴付的出资额,包括:1.资本金(资本金是指企业在工商行政管理部门注册资金。1.国家财政拨款2.企业利润3.发行股票)2.资本溢价(是指在资金筹集过程中,投资者缴付的出资额超出资本金的差额。

)

接受捐赠

借入资金:1.专项贷款或投资开发基金2.金融机构一般性贷款3.债券筹集4.租赁融资 国外资金来源

1.向国际金融组织借款2.向国外政府贷款3.向国外商业银行贷款4.发行境外债券

二、 农业投资项目融资的渠道分析

1.资金来源的可靠性2.融资数量的保性3.资金渠道的合法性4.外资附加条件的可接受性

三、贷款利息的计算

流动资金借款利息的计算

流动资金借款年利息=当年累计流动资金借款×流动资金借款年利率

以某项目为例,经估算,项目各年新增流动资金借款为:第3年330.59万元,第4年31. 12万元,合计为361. 71万元,则各年的流动资金借款利息为:

第3年: 330.59 × 8.64% =28.56万元

第4年: (330.59+31.12) ×8.64%=31.25万元

流动资金借款利息的计算

长期借款付息的计算

每年应计利息=(年初借款本金累计+本年借款额/2)×年利率

例如,某项目仅在建设期第2年借入长期借款550万元,年利率为9.9%,项目第3年起投产。则:

第2年应计利息为:(0十550/2)×9. 9%=27. 23万元

第3年应计利息为: (550+27. 23十0/2)×9.9%=57.15万元

农业投资项目农户贷款偿还能力的分析

到期的短期贷款≤农户当年出售商品价格总额+劳务收入-(税金十定金+集体提留+维持基本生活的商品性开支+预留下年生产费用) (课件例题)

财务估算内容1.项目总投资额的估算2.产品成本费用的估算3.销售收入的估算4.销售税金及附加的估算5.利润的估算6.项目寿命期

项目总投资估算的内容和框架图,总成本费用框架图、财务现金流量表的编制与财务指标的计算(静态盈利能力分析、净现值是重点)

静态分析方法

静止地看问题,不计算资金的时间价值,所采用的年度现金流量是当年的实际数值,而不进行折现;

静态分析指标:项目投资回收期、总投资收益率、资本金净利润率、利息备付率、偿债备付率、资产负债率

动态分析方法

考察资金时间价值,根据资金占用时间长短,按指定的折现率计算现金的实际价值; 动态分析指标:净现值、内部收益率 静态分析

投资回收期,是指以项目的净收益来抵偿全部投资 (固定资产投资和流动资金)所需要的时间。

总投资收益率(ROI)指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年息税(所得税)前利润或运营期内年平均息税前利润(EBIT)与项目总投资(TI)的比率。

项目资本金利润率(ROE)指项目达到设计生产能力后的一个正常年份的年利润总额或项目生产期内的年平均净利润总额(税后利润,NP)与资本金(EC)的比率。

动态盈利能力分析

净现值(NPV)是指按照设定的贴现率(一般采用基准收益率)计算的项目计算期内增量净现金流量的现值之和。

用净现值判断项目在财务或经济上是否可行

? FNPV>0,则项目在财务上可行

? ENPV>0,则项目在经济上可行

不确定性分析:不确定性分析是以计算和分析各种不确定性因素的变化对投资项目财务(经济)效益的影响程度为目的的一种经济分析方法。

不确定性分析的作用:

1.明确不确定因素对投资效益指标的影响范围,从而了解项目投资效益变动的大小;

2.确定项目评估结论的有效范围,提高项目评估结论的可靠性;

3.尽量避免或减少因不确定性因素的影响而造成的各项损失,取得预期的投资效益。

盈亏平衡:又称保本或损益平衡,是指项目某年的收支相抵之后利润为零,处于不盈不亏状态。盈亏平衡分析,主要用来分析项目投产之后收入和支出平衡时所必须达到的最低生产水平和销售水平。它是一种静态分析方法,又称为保本分析、损益平衡分析和量本利分析。

盈亏平衡分析的假设条件:

1.所用数据为正常年份内达到设计生产能力时的数据

2.销售成本和销售收入是销售量的线性函数

3.在所分析的设计生产能力范围内,固定成本不变

4.产品销售量与生产量是相等的

5.产品品种的结构相对稳定

用产量(销售量)表示的盈亏平衡点:

敏感性分析概念:

敏感性分析:是测定各种项目影响因素的变化对项目效益影响程度的一种分析方法。

敏感性因素:某种因素较小的变化造成原项目方案效益较大的波动,这样的因素称为敏感

性因素。

不敏感因素:如果某种因素的变化对原项目方案的效益影响不大,这样的因素称为不敏感

因素。

敏感性分析的步骤:

1.选择需要分析的不确定因素,并设定其变动范围:一般为向不利方向变动10%、20%或者5%、15%、25%2.确定分析的指标。3.计算各不确定因素在各自拟定的变动范围内变动对各分析指标的影响结果。4.计算各不确定因素允许的变动范围,编制敏感性分析表和绘制敏感性分析图。5.确定敏感性因素,判断项目的风险程度:抗风险能力较强、一般、较弱。

净现值法和净现值率:

可以分别计算两个方案的净现值(NPV)或净现值率(NPVR),NPV或NPVR大的项目方案作为优选方案。 NPVR=NPV/IP式中:NPV为该方案的净现值;IP为该项目(方案)全部投资的现值。

一、国民经济评价

从整个国民财富的角度出发,考察项目所造成的国民财富的真实的增减,即计算和分析项目为国民经济所作的贡献和国民经济为项目所付出的代价

二、 国民经济评价与财务评价的关系

共同点1.评价目的相同2.评价基础相同3.基本分析方法和主要指标的计算方法类同

区别1.评价的角度不同2.费用与效益的含义和范围划分不同3.费用与效益的计算价格不同

4.评价的根据不同

财务评价依据行业基准收益率(国民经济评价依据社会折现率)

三、 需要进行国民经济评价的项目 1.具有垄断特征的项目2.产出具有公共产品特征的项目

3.外部效果显著的项目4.资源开发项目5.涉及国家经济安全的项目6.受过度行政干预的项目

一、 社会折现率

社会折现率,也称经济贴现率,指建设项目国民经济内部收益率的基准值,是一个国家或地区资金占用获得的最低动态投资收益率,也是项目经济净现值的折现率,是项目国民经济评价的重要参数,是各类项目经济评价的通用标准,是项目经济可行性和方案比选的主要依据。

影子工资

影子工资=劳动力机会成本+新增资源消耗

影子工资=名义工资×工资换算系数

一般农业劳动力的影子工资转换系数小于1,熟练工人等于1;农忙季节等于1;农闲季节小于1。《建设项目经济评价方法与参数(第三版)》规定,对于非技术劳动力,根据我国非技术劳动力的就业状况,其影子工资换算系数一般为0.25~0.8之间,具体可根据当地的非技术劳动力供求状况确定。

国民经济评价指标

1、收入分配效果指标

职工分配指数职工分配指数=(正常生产年份职工的工资收入+福利)/年国民收入净增值×100%

企业分配指数企业分配指数=(年净利润+折旧+其他收益)/年国民收入净增值×100% 国家(包括地区)分配指数国家(包括地区)分配指数=(年利润+年税金+年折旧+年其他上缴国家收益)/年国民收入净增值×100%

国内分配指数国内分配指数=项目留存国内的净增值部分/项目的总净增值额×100% 国外分配指数国外分配指数=项目汇出国外款项/项目的总净增值额×100%

劳动就业效果指标

直接就业效果指标和间接就业效果指标

直接就业效果=直接就业人数/项目的直接投资(人/万元)

直接就业效果=项目的直接投资/直接就业人数(万元/人)

间接就业效果=间接就业人数/相关部门的附加投资(人/万元)

间接就业效果=相关部门的附加投资/间接就业人数(万元/人)

五 : 农业项目投资评估复习

项目应具备的基本条件:

项目的投资性;项目的临时性;项目的目标性;项目的寿命周期性;项目的约束性;项目的组织性 农业投资项目

通过增加人力、物力、财力和科技的投入,改善生产条件,增加生产手段,提高综合生产能力,在预定的时间和空间范围内达到预期效益的一种扩大再生产经济行为。[www.loach.net.cn] 农业投资项目分类

按农业项目投资形成的结果划分:有形项目和无形项目

按农业项目投资的融资方式划分:竞争性项目、基础性项目和公益性项目 农业项目投资的特点

一、农业项目投资的综合性强

二、农业项目投资受资源的限制比较强

三、农业项目投资的效益具有不稳定性

四、农业项目投资内容比较广泛,有的项目投资见效比较慢,时间长。

五、农业项目投资评估中特别注意价格因素

六、农业项目投资与千千万万的农民利益紧密相关 世界银行项目管理周期

(1)项目鉴定阶段(2)项目准备阶段(3)项目评估阶段(4)项目谈判阶段(5)项目执行与监督阶段(6)项目总结评价阶段 农业项目投资评估作用

一、项目投资评估是减少决策的盲目性、增强决策的科学性、避免投资决策失误的关键环节

二、项目投资评估是将微观经济效益和宏观经济效益有机联系起来的纽带

三、项目投资评估是金融机构发放贷款的重要依据

四、项目投资评估是项目实施、管理实践的重要指导书 项目建议书

项目建议书又称立项申请,它是项目建设筹建单位或项目法人,根据国民经济的发展、国家和地方中长期规划、产业政策、生产力布局、国内外市场、所在地的内外部条件,提出的某一具体项目的建议文件,是对拟建项目提出的框架性的总体设想。 项目建议书与可行性研究报告的区别

所处阶段不同 ;目的与作用不同 ; 论证的重点不同;工作深度和成果要求不同 项目评估

项目评估是项目准备阶段的一项工作,是指在项目准备完成以后,组织有关专家进行实地考察,并着重从国家宏观经济角度全面系统地检查项目涉及的各个方面,对项目提出的可行性研究报告的可靠程度做出评价的过程和活动。 可行性研究与评估的关系

(一) 可行性研究与评估的共同点

1.两者都是项目投资前期工作2.两者的目的相同3.两者在内容、方法、要求上基本相同。

农业项目投资评估 农业项目投资评估复习

(二) 可行性研究与评估的区别

1.两者承担的主体不同2.两者评价角度不同3.两者工作依据不同4.两者工作顺序不同 项目评估的工作程序

1.评估前的准备工作2.组建评估小组3.安排评估计划4.收集资料5.审查分析6.编写评估报告7.呈报与建档 项目评估的内容

项目必要性的评估;建设生产条件的评估;环境保护的评估;评估项目投资估算和资金来源的合理性和可靠性;项目经济效益的评估;对项目社会效益与社会影响的评估 沉入成本的处理原则

沉入成本是指在项目评估前已经发生、决策无法改变的成本。(www.loach.net.cn) 1.在进行项目决策时,对沉入成本不予考虑

2.但在评估项目的总体效益时,应将沉入成本考虑在内。

财务成本的内容 (成本与效益的内容需要理解,在编制现金流量表时会使用到) 1.设备和物资投入2.劳动力投入 3.土地 4.不可预见费5.税款6.债务清偿 财务效益的内容

1.增产增收2.提高产品质量 3.改变销售季节4.改变销售地点5.改变产品形态6.降低成本 7.避免损失8.节约并转移劳动力创造新价值9.补贴收入 项目财务分析与经济分析的区别

转移支付

某些项目参加者的收支事项并没有真正创造或者耗费资源,因而不造成国民经济财富的实际增减,而只是这部分资源的控制权力从社会的一部分人手中转移到另一部分人手中,这部分收支称为转移支付。 常见转移支付事项

税款;补贴;利息;贷款的取得及偿还;农业保险费 对转移支付的处理

在进行经济分析时,不考虑转移支付,既不作为收入也不作为支出。

农业项目投资评估 农业项目投资评估复习

农户大门交付价格

在项目评估中,通常都把项目参加者第一次在最近销售地点的销售价格作为大门价,以此作为项目参加者效益分析的财务价格。[www.loach.net.cn] 中间产品定价

要尽量避免对中间产品进行估价,而是作为整个项目的一个组成部分。 劳动力价格

1.按实际支付额计入财务账户。2.对于农户自家劳动力(自我雇佣),可不作为财务成本入帐。 关于季节价

1.以获取农产品为目标的农业项目:一般按收获高峰季节时的交付价格定价。

2.以改善营销设施和条件的农业项目:一般按生产淡季获得较高的农产品价格。 影子价格

影子价格是指隐藏在市场价格后面的那个理想的处在完全竞争及均衡经济状态中的真实价格。 外汇溢价

所谓外汇溢价指的是按官方汇率把外汇价格换算成国内价格时,相对于非外贸商品而言,外贸商品价格的低估程度。 影子汇率法

1.是在官方汇率(或牌价汇率)基础上加上外汇溢价因素求出影子汇率;然后用影子汇率把外贸商品和劳务的外汇价格换算成以国内货币计算的价格的一种方法

2.影子汇率=官方汇率(或牌价汇率)×(1+外汇溢价)

3.外贸商品的经济定价=外汇值×影子汇率

例如:进口一台机器的到岸价格外汇5000美元,牌价汇率1美元等于8.28元,外汇溢价20%,试应用影子汇率法求该机器的经济价格。

分析计算步骤如下:

财务分析时,机器的财务计价为:

5000×8.28=41400(元)

经济分析时,先根据外汇溢价计算出影子汇率:

影子汇率=8.28×(1+0.20)=9.936

然后,机器经济计价为:

5000×9.936=49680(元) 调整转移支付

1.对财务分析中包含的成本和效益的内容,经过调整,确定经济分析包含的成本和效益的内容

2.然后再对其进行估价,即在财务价格的基础上进一步调整为经济价格

农业项目投资评估 农业项目投资评估复习

外贸品财务价格调整为经济价格的步骤 (理解性掌握)

确定该类物品的口岸价格。(www.loach.net.cn]一般情况,对于进口物品,通常用到岸价格;对于出口物品,通常用离岸价格;对于“进口替代品”,通常用到岸价格;对于“转用于国内的出口品”,通常用离岸价格。

考虑外汇溢价,将外贸品的外汇价格换算成等值的国内货币而求得其经济价格。

在以上考虑的基础上,进一步考虑进口或出口地点同项目所在地之间的国内运输及营销成本,进行若干方面的调整,剔除关税、财政补贴、国内保险费以及其他税费等转移支付,求得项目边界或农户的经济进出口平价。

外贸品如属间接进出口物,将其财务价格调整为经济价格时,还应考虑项目地和受影响的其他企业以及用户三者之间的运输、贸易费等费用的调整。

农业投资项目融资的原则

1.主体效益原则2.有限追索原则3.成本降低原则4.风险分担原则5.长短期融资原则6.融资结构优化原则

农业投资项目融资的渠道

一、 国内资金来源 权益资本又称自有资金,是指投资者缴付的出资额,包括:1.资本金(资本金是指企业在工商行政管理部门注册资金。1.国家财政拨款2.企业利润3.发行股票)2.资本溢价(是指在资金筹集过程中,投资者缴付的出资额超出资本金的差额。

)

接受捐赠

借入资金:1.专项贷款或投资开发基金2.金融机构一般性贷款3.债券筹集4.租赁融资 国外资金来源

1.向国际金融组织借款2.向国外政府贷款3.向国外商业银行贷款4.发行境外债券

二、 农业投资项目融资的渠道分析

1.资金来源的可靠性2.融资数量的保性3.资金渠道的合法性4.外资附加条件的可接受性

三、贷款利息的计算

流动资金借款利息的计算

流动资金借款年利息=当年累计流动资金借款×流动资金借款年利率

以某项目为例,经估算,项目各年新增流动资金借款为:第3年330.59万元,第4年31. 12万元,合计为361. 71万元,则各年的流动资金借款利息为:

第3年: 330.59 × 8.64% =28.56万元

第4年: (330.59+31.12) ×8.64%=31.25万元

流动资金借款利息的计算

长期借款付息的计算

每年应计利息=(年初借款本金累计+本年借款额/2)×年利率

例如,某项目仅在建设期第2年借入长期借款550万元,年利率为9.9%,项目第3年起投产。则:

第2年应计利息为:(0十550/2)×9. 9%=27. 23万元

第3年应计利息为: (550+27. 23十0/2)×9.9%=57.15万元

农业项目投资评估 农业项目投资评估复习

农业投资项目农户贷款偿还能力的分析

到期的短期贷款≤农户当年出售商品价格总额+劳务收入-(税金十定金+集体提留+维持基本生活的商品性开支+预留下年生产费用) (课件例题)

财务估算内容1.项目总投资额的估算2.产品成本费用的估算3.销售收入的估算4.销售税金及附加的估算5.利润的估算6.项目寿命期

项目总投资估算的内容和框架图,总成本费用框架图、财务现金流量表的编制与财务指标的计算(静态盈利能力分析、净现值是重点)

静态分析方法

静止地看问题,不计算资金的时间价值,所采用的年度现金流量是当年的实际数值,而不进行折现;

静态分析指标:项目投资回收期、总投资收益率、资本金净利润率、利息备付率、偿债备付率、资产负债率

动态分析方法

考察资金时间价值,根据资金占用时间长短,按指定的折现率计算现金的实际价值; 动态分析指标:净现值、内部收益率 静态分析

投资回收期,是指以项目的净收益来抵偿全部投资 (固定资产投资和流动资金)所需要的时间。(www.loach.net.cn]

总投资收益率(ROI)指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年息税(所得税)前利润或运营期内年平均息税前利润(EBIT)与项目总投资(TI)的比率。

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项目资本金利润率(ROE)指项目达到设计生产能力后的一个正常年份的年利润总额或项目生产期内的年平均净利润总额(税后利润,NP)与资本金(EC)的比率。(www.loach.net.cn)

动态盈利能力分析

净现值(NPV)是指按照设定的贴现率(一般采用基准收益率)计算的项目计算期内增量净现金流量的现值之和。

用净现值判断项目在财务或经济上是否可行

? FNPV>0,则项目在财务上可行

? ENPV>0,则项目在经济上可行

不确定性分析:不确定性分析是以计算和分析各种不确定性因素的变化对投资项目财务(经济)效益的影响程度为目的的一种经济分析方法。

不确定性分析的作用:

1.明确不确定因素对投资效益指标的影响范围,从而了解项目投资效益变动的大小;

2.确定项目评估结论的有效范围,提高项目评估结论的可靠性;

3.尽量避免或减少因不确定性因素的影响而造成的各项损失,取得预期的投资效益。

盈亏平衡:又称保本或损益平衡,是指项目某年的收支相抵之后利润为零,处于不盈不亏状态。盈亏平衡分析,主要用来分析项目投产之后收入和支出平衡时所必须达到的最低生产水平和销售水平。它是一种静态分析方法,又称为保本分析、损益平衡分析和量本利分析。

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盈亏平衡分析的假设条件:

1.所用数据为正常年份内达到设计生产能力时的数据

2.销售成本和销售收入是销售量的线性函数

3.在所分析的设计生产能力范围内,固定成本不变

4.产品销售量与生产量是相等的

5.产品品种的结构相对稳定

用产量(销售量)表示的盈亏平衡点:

敏感性分析概念:

敏感性分析:是测定各种项目影响因素的变化对项目效益影响程度的一种分析方法。(www.loach.net.cn)

敏感性因素:某种因素较小的变化造成原项目方案效益较大的波动,这样的因素称为敏感

性因素。

不敏感因素:如果某种因素的变化对原项目方案的效益影响不大,这样的因素称为不敏感

因素。

敏感性分析的步骤:

1.选择需要分析的不确定因素,并设定其变动范围:一般为向不利方向变动10%、20%或者5%、15%、25%2.确定分析的指标。3.计算各不确定因素在各自拟定的变动范围内变动对各分析指标的影响结果。4.计算各不确定因素允许的变动范围,编制敏感性分析表和绘制敏感性分析图。5.确定敏感性因素,判断项目的风险程度:抗风险能力较强、一般、较弱。

净现值法和净现值率:

可以分别计算两个方案的净现值(NPV)或净现值率(NPVR),NPV或NPVR大的项目方案作为优选方案。 NPVR=NPV/IP式中:NPV为该方案的净现值;IP为该项目(方案)全部投资的现值。

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一、国民经济评价

从整个国民财富的角度出发,考察项目所造成的国民财富的真实的增减,即计算和分析项目为国民经济所作的贡献和国民经济为项目所付出的代价

二、 国民经济评价与财务评价的关系

共同点1.评价目的相同2.评价基础相同3.基本分析方法和主要指标的计算方法类同

区别1.评价的角度不同2.费用与效益的含义和范围划分不同3.费用与效益的计算价格不同

4.评价的根据不同

财务评价依据行业基准收益率(国民经济评价依据社会折现率)

三、 需要进行国民经济评价的项目 1.具有垄断特征的项目2.产出具有公共产品特征的项目

3.外部效果显著的项目4.资源开发项目5.涉及国家经济安全的项目6.受过度行政干预的项目

一、 社会折现率

社会折现率,也称经济贴现率,指建设项目国民经济内部收益率的基准值,是一个国家或地区资金占用获得的最低动态投资收益率,也是项目经济净现值的折现率,是项目国民经济评价的重要参数,是各类项目经济评价的通用标准,是项目经济可行性和方案比选的主要依据。(www.loach.net.cn)

影子工资

影子工资=劳动力机会成本+新增资源消耗

影子工资=名义工资×工资换算系数

一般农业劳动力的影子工资转换系数小于1,熟练工人等于1;农忙季节等于1;农闲季节小于1。《建设项目经济评价方法与参数(第三版)》规定,对于非技术劳动力,根据我国非技术劳动力的就业状况,其影子工资换算系数一般为0.25~0.8之间,具体可根据当地的非技术劳动力供求状况确定。

国民经济评价指标

1、收入分配效果指标

职工分配指数职工分配指数=(正常生产年份职工的工资收入+福利)/年国民收入净增值×100%

企业分配指数企业分配指数=(年净利润+折旧+其他收益)/年国民收入净增值×100% 国家(包括地区)分配指数国家(包括地区)分配指数=(年利润+年税金+年折旧+年其他上缴国家收益)/年国民收入净增值×100%

国内分配指数国内分配指数=项目留存国内的净增值部分/项目的总净增值额×100% 国外分配指数国外分配指数=项目汇出国外款项/项目的总净增值额×100%

劳动就业效果指标

直接就业效果指标和间接就业效果指标

直接就业效果=直接就业人数/项目的直接投资(人/万元)

直接就业效果=项目的直接投资/直接就业人数(万元/人)

间接就业效果=间接就业人数/相关部门的附加投资(人/万元)

间接就业效果=相关部门的附加投资/间接就业人数(万元/人)

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