中国平安人寿保险股份有限公司北京分公司-北京首钢股份有限公司财务分析报告

一 : 北京首钢股份有限公司财务分析报告

(一)行业状况

2012年,我国经济增速下降,钢铁产品市场需求萎缩,导致钢材市场疲软,产能严重过剩,部分行业用钢量负增长,钢铁生产增速回落,钢材价格低位徘徊且持续低迷;铁矿石等原燃材料价格虽有所下降,但仍处于高位,钢铁企业在生产成本和期间费用双重压力下,经济效益继续下滑,行业处于亏损局面。

中国2012年的钢产量为7.2亿吨,而美国仅为1.2亿吨。自中国在2008年实施5860亿美元的经济刺激计划以来,钢铁产业已经成为中国同产能过剩作斗争的标志。 2013年上半年中国钢材价格震荡下行。由于国内经济持续减速、市场信心缺失、美联储退出QE去金融化的压力,下半年钢材市场行情仍将弱势运行,并有可能再探新低,但其继续跌幅有限。预计全年粗钢产量将会达到7.5亿吨,由此形成铁矿石等上游原料需求较为旺盛的局面。全国粗钢产能的大量释放,在增大市场压力的同时,使得铁矿石等原材料需求有增无减。今年以来铁矿石价格走低,其主要因素在于全球大宗商品需求疲弱、美元汇率上升,以及人民币大幅升值等多项因素的共同影响。

(二)公司业务

首钢创建于1919年,目前已形成钢铁业为主,兼营采矿、机械、电子、建筑、房地产、服务业、海外贸易等多种行业的跨国大型企业集团。在中国企业联合会2009年度中国企业500强中,首钢位列39位。

2010年底公司钢铁主流程停产,公司只保留第一线材厂及冷轧公司继续开展钢铁生产经营业务,公司抗风险能力受到不利影响。2012年,受宏观经济因素的影响,公司只有一线材厂及控股子公司冷轧公司正常生产经营。但一线材厂生产能力有限,因此冷轧公司是公司钢铁主业的主体。努力实现减亏、扭亏是冷轧公司2012年以及未来一段时期的着力点和工作重心。2012年,冷轧公司利润总额-59009万元,比上年度减亏19134万元,减亏幅度24.48%。

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2012年公司钢材产销量比2011年减少4.3%,主要钢材市场疲软,为减少亏损主动压缩产能。[www.loach.net.cn]由于首黔公司杨山煤矿2012年进行30万吨技改工程,未生产原煤,造成煤炭收入同比大幅减少。

(三)公司近三年来财务状况

首钢股份2011年营业收入1,251,648.62万元,同比降低55.15%;营业利润-29,039.43万元,同比降低194.24%。2012年,营业收入1,010,338.22万元,同比降低19.28%;营业利润-54,709.65万元,同比降低88.40%。由此看来,首钢近三年财务状况一直处于下降状态,之所以下降,主要是由于自2008年全球金融危机以来,我国经济发展速度有所放缓,在全球经济形势尚未明显反转的情况下,未来国内宏观经济走势存在一定的不确定性。第二,针对国内通胀压力逐步显现采取的宏观调控政策,在缓解通货膨胀的同时,放缓钢铁下游包括房地产、汽车等行业的发展速度,会对本公司的经营产生不利影响。第三,近年来我国钢铁行业扩产,产能结构性过剩仍十分突出,供大于求的局面难以改观。

二、公司近三年财务状况分析

1.分析目的:通过对近三年的财务数据比较,了解企业的经营管理现状,掌握企业生产经营的规律性。通过对比分析发现企业存在的财务问题,弄清企业自身的优势和劣势,并采取措施予以解决;

2.分析框架:通过会计分析和财务效率分析,综合数据对比,对企业财务状况进行全面分析;

3.分析步骤:(1)对企业进行会计分析,首先是资产负债表的分析,包括资产负债表的水平分析与垂直分析。其次是对利润表进行分析,包括利润表的水平分析、垂直分析和分项分析,最后是对现金流量表分析,包括现金流量表的的水平分析与结构分析。

(2)对公司进行财务效率的分析,首先分析的是公司的偿债能力分析,其次是公司营运能力的分析,然后是公司盈利能力的分析,最后是公司发展能力的分析。

(3)对公司的财务进行综合分析和业绩评价,通过杜邦分析进行综合全面改的分析,找出公司存在的问题。

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(一)资产负债表分析 1.资产负债表水平分析

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该公司总资产本期减少37310万元,降低幅度为2.26%,说明武钢本年度资产规模增长幅度降低。(www.loach.net.cn]进一步分析可以发现:

(1)流动资产本期减少137727万元,降低幅度为31.78%,使总资产规模减少了8.35%。非流动资产本期增长100420万元,增长幅度为8.26%,使总资产规模增长了6.09%。两者合计使总资产减少了37310万元,降低幅度为2.26%

(2)本期总资产的减少与流动资产和非流动资产都有关系。可以看出公司资产的流动性下降而非流动性均有所增强。尽管资产的各项目都有不同程度的增减变动,但流动资产减少主要体现在:

一是货币资金的减少,货币资金本期减少68440.7万元,较期初余额减少了52.72%,使总资产减少了4.15%,主要原因是本期对北京汽车股份有限公司增资,投资活动支付的现金流量增加所致;

二是应收账款的减少,应收账款本期减少23947.7万元,减少了为67.50%,使总资产减少了1.45%,主要原因是本期子公司加强了清收货款力度所致。应收账款应结合公司销售变动、信用政策和收账政策进行评价;

三是应收票据本期减少29400.5万元,降低幅度为31.98%,对总资产的影响为-1.78%,主要原因是期末使用应收票据背书付款增加所致;

四是其他应收款本期减少3771万元,减少幅度为75.14%,使总资产减少了0.23%,主要原因是本期子公司应收出口退税款收回所致;

五是其他流动资产本期增加25267万元,增长幅度为485.55%,使总资产增长了1.53%,主要原因是本期停产费用增加及增值税留抵额转入所致;

非流动资产变动主要体现在:

一是长期股权投资本期增长59604万元,增长幅度为37.05%,对总资产的影响为3.61%,主要原因是本期对北京汽车股份有限公司增资所致;

二是无形资产本期增长44460.9万元,增长幅度为268.25%,对总资产的影响为2.70%,如果剔除无形资产摊销的影响,本期无形资产增长幅度更大。本期无形资产的增加主要是因子公司收到少数股东首钢总公司以土地使用权出资所致;

三是工程物资本期增长492万元,增长幅度为12971.10%,对总资产的影响为0.03%。

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2.资产负债表垂直分析

首钢资产负债表垂直分析表 报表日期 单位 流动资产 货币资金 交易性金融资产应收票据 应收账款 预付款项 其他应收款 存货 其他流动资产 流动资产合计 非流动资产 长期股权投资 固定资产原值 累计折旧 固定资产净值 固定资产减值准备

固定资产净额 在建工程 工程物资 无形资产 %

递延所得税资产非流动资产合计资产总计 流动负债 短期借款

2012年 元

613833000 17689000 625357000 115306000 53664200 12480100 1213670000 304715000 2956710000

2204630000 18907800000

10162900000 8744910000 97958600 8646960000 1638740000 4955710 610351000 879646 55140400 13161700000

16118400000

1547910000

2011年 元

1298240000 18277000 919362000 354783000 98561300 50193200

1542530000 52038800

4333980000

1608590000 18906200000

9762240000 9143960000 97958600

9046000000 1281010000 37913.5 165742000 868488 55264100 12157500000 16491500000

1437910000 2012年 2011年

3.81 7.87 0.11 0.11 3.88 5.57 0.72 2.15 0.33 0.60 0.08

0.30 7.53 9.35 1.89

0.32 18.34 26.28 0.00

0.00 13.68 9.75

117.31 114.64

63.05 59.20 54.25 55.45 0.61

0.59 53.65 54.85 10.17 7.77 0.03 0.00 3.79 1.01 0.01 0.01 0.34 0.34 81.66

73.72

100.00 100.00 0.00

0.00 9.60

8.72

变动情况(%) -4.06 0.00 -1.69 -1.44 -0.26 -0.23 -1.82 1.57 -7.94 0.00 3.92 2.66 3.86 -1.19 0.01 -1.21 2.40 0.03 2.78 0.00 0.01 7.94

0.00 0.00 0.88

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应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付股利 其他应付款 一年内到期的非流动负债 其他流动负债 流动负债合计 非流动负债 长期借款 专项应付款 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 所有者权益 实收资本(或股本) 资本公积 专项储备 盈余公积 未分配利润 归属于母公司股东权益合计 少数股东权益 所有者权益(或股东权益)合计 负债和所有者权益(或股东权益)总计

19630000 1736770000 1010830000 90136000 1822420 1199140 460982000 106000000 13181900 4988460000

3268910000 370239 61323200 3330600000 8319070000

2966530000 3439560000 2500300 1181990000 -246564000 7344010000 455292000 7799300000

0 0.12 0.00 11.27 6.11 0.64 -0.09 0.04 2.56 0.00 0.08 29.33 0.00 22.16 0.01 0.45 22.62 51.95 0.00 17.99 20.16 0.02 7.13 0.70 46.00 2.05 48.05

0.12 -0.49 0.16 -0.08 0.10 -0.04 0.30 0.66 0.00 1.62 0.00 -1.88 -0.01 -0.07 -1.96 -0.34 0.00 0.42 1.18 0.00 0.20 -2.23 -0.44 0.78 0.34

1858200000 10.78 1007710000 6.27 105017000 -14923100 7269640 422506000 0 13181900

0.56 0.01 0.01 2.86 0.66 0.08

4836870000 30.95

0.00

3654910000 20.28 2000000 73587800

0.00 0.38

3730500000 20.66 8567370000 51.61

0.00

2966530000 18.40 3324970000 21.34 2500300

0.02

1176530000 7.33 115985000

-1.53

7586510000 45.56 337622000

2.82

7924140000 48.39

16118400000

16491500000

100.00 100.00 0.00

(一)资产结构分析评价

本期该公司流动资产比重降低了7.94%,非流动资产比重上升了7.94%。(www.loach.net.cn]结合各项资产的结构变动情况来看,除了货币资金的比重下降了4.06%,长期股权投资上了升3.92%之外,其他项目变动幅度不是很大,说明公司的资产结构相对比较稳定。 (二)资本结构分析评价

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该公司股东权益比重上升了0.34%,负债比重下降了0.34%,各项目变动幅度不大,表明公司资本结构还是比较稳定的,财务实力略有上升。(www.loach.net.cn)

(二)利润表分析

(1)利润表水平分析

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1.净利润分析。(www.loach.net.cn)首钢公司2012年实现净利润-5.34亿元,比上年减亏9亿元,减亏幅度95.67%,幅度太大。从水平分析表看,公司净利润减少的主要原因是利润总额比上年减少了3.68亿元引起的;由于所得税费用比上年降低了0.28亿元,二者相抵,导致净利润减亏了3.39亿元。

2.利润总额分析。公司利润总额减亏13亿元,关键原因是公司营业利润减少,公司营业利润减少2.56亿元,下降了88.4%。

3.营业利润分析。公司营业利润下降主要是营业收入本期发生额1,240.45万元,较上年同期减少90.07%。其营业收入大幅降低主要是本期政府补助减少所致。

(2)利润表垂直分析

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上表可以看出首钢公司本年度各财务成果的构成情况。[www.loach.net.cn]其中,营业利润占营业收入的比重为-5.41%,比上年的-2.32%减少了3.09%;本年度利润总额构成为-5.29%,比上年度的-1.33%减少了3.96%;本年度净利润的构成为-5.29%,比上年的-1.56%减少了3.73%。可知,从利润构成情况上看,该公司的盈利能力比上年显著降低。该公司各项财务指标变化的原因,从利润构成上看,主要是营业成本、营业税金及附加、

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销售费用、财务费用、资产减值损失增加所致,说明这是降低营业利润的构成的根本原因。(www.loach.net.cn]

(3)利润表分项分析 1、水平分析

钢材产品本年实现的营业利润为7772895361.59元,比上年增加了7772885380.59元。从水平分析表看,本年营业利润增加主要是收入引起的,由于该产品的营业收入为9923408380.19元,比上年增加了9923106510.19元,而本年营业成本的增加时影响营业利润的不利因素。本年营业成本为2150513018.6元,比上年增加了2150221129.60元,二者相抵,使本年营业利润增加了。

冷轧薄板产品本年实现的营业利润为-73080931.85元,比上年减少了73049789元。从水平分析表看,本年营业利润减少主要是成本引起的,由于该产品的营业收入为7851652174元,比上年增加了7850766268元,而本年营业成本的增加时影响营业利润的不利因素。本年营业成本为7924733108.32元,比上年增加了7923816057元,二者相抵,使本年营业利润减少了。

2.垂直分析

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钢材产品本年的营业利润占营业收入的比重为78.33%,比上年度的3.3%增长了75.03%;冷轧薄板产品的营业利润占营业收入的比重为-0.93%,比上年度的-3.51%降低了2.58%。(www.loach.net.cn]可见,钢材产品和冷轧产品本年的盈利能力都比上年有所变化,且变化幅度很大,变化原因各不相同。从营业利润的结构变化看,钢材产品本年营业成本占营业收入的比重为21.67%,比上年度的96.7%降低了75.03%;冷轧产品本年营业成本占营业收入的比重为100.93%,比上年度的103.51%降低了2.58%。

(三)现金流量表分析

(1)现金流量表水平分析

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首钢公司2012年净现金流量比2011年增加了8.4亿元。[www.loach.net.cn)经营活动、投资活动和筹资活动产生的净现

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金流量较上年的变动额分别是10.59亿元、-2.86亿元和0.67亿元。(www.loach.net.cn]

经营活动净现金流量比上年增长了10.59亿元,增长率为145.13%。经营活动现金流入量比上年降低了78.5%,减少额为119亿元;流出量比上年减少了81.61%,减少额为130亿元。经营活动现金流出量和经营活动现金流入量都有大幅度的降低,致使现金流量有了巨幅减少。经营活动现金流入量的减少主要是销售商品、提供劳务收到的现金减少了110亿元,降幅为79.83%。根据利润表信息,2012年营业收入降幅为19.28%,低于销售商品、提供劳务收到的现金的降幅,说明企业的销售收现情况没有得到改善。经营活动现金流出量的减少是因为购买商品、提供劳务支付的现金减少了121.8亿元,降低幅度为87.55%;支付的各项税费减少了6.5亿元,降低幅度为58.10%。

投资活动现金流出量比上年减少了2.86亿元。与上年的固定资产投资规模相差很大。投资活动现金流入量的减少主要是取得投资收益收到的现金减少了2亿元,降幅为41.81%。

筹资活动净现金流量本年比上年增长了0.67亿元,主要是因为筹资活动现金流出的增加额比筹资活动现金流入的增加额要小。本期公司负债筹集的资金和偿还的债务大都多于上期。但是分配股利、利润或偿付利息所支付的现金同比减少了2.67亿元,同比降幅为53.08%。

(2)现金流量表结构分析

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(一)现金流入结构分析

首钢公司2012年现金流入总量约为69.8亿元,其中经营现金流入量、投资活动现金流入量和筹资活动现金流入量所占的比重分别为46.53%、4.14和49.32%。(www.loach.net.cn)可见企业的现金流入量主要是由经营活动产生的。经营活动的现金流入量中销售商品、提供劳务收到的现金,筹资活动中处置固定资产、无形资产和其他长期资产收到的现金,筹资活动中取得借款收到的现金分别占各类现金流入量的绝大部分比重。

(二)现金流出分析

首钢公司2012年现金流出总量约为76.7亿元,其中经营现金流出量、投资活动现金流出量和筹资活动现金流出量所占的比重分别为38.09%、11.69%和50.24%。可见企业的现金流出量主要是由筹资活动现金流出量所占比重最大,经营活动现金流出量所占比重次之。经营活动的现金流出量中购买商品、接受劳务支付的现金,投资活动中投资所支付的现金,筹资活动中偿还债务支付的现金分别占各类现金流出量的绝大部分比重。

(四)偿债能力分析

(1)短期偿债能力分析 20

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(1)2012年的流动比率较11年和10年都有大幅下降,说明企业短期偿债能力下降。(www.loach.net.cn]一般认为该比率保持在2左右比较合适。因此首钢的短期偿债能力很低。09年之后,流动比率指标小于1,说明流动资产小于流动负债,企业有一部分流动负债用来弥补了企业长期资产,说明企业采取的是激进的筹资政策。

(2)速动比率是评价企业流动资产中可以很快变现用于偿付流动负债的能力指标。该指标越高说明企业短期偿债能力越强。根据数据,速动比率下降,总体而言,短期偿债能力还是非常弱。

(2)长期偿债能力分析

(1)资产负债率越小,表明企业长期偿债能力越强。12、11、10和09年资产负债率基本持平,都维持在55%左右,09年之后有所降低,表明其财务负担有所减轻。

(2)产权比率反映了所有者权益对债权人的保障程度,一般情况下产权比率越低,表明企业的长期偿债能力越强,债权人承担的风险越小。但要注意此时企业不能充分发挥负债的财务杠杆效应。

(3)已获利息倍数即使企业举债经营的前提,也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。一般情况下,已获利息倍数越高,表明企业长期偿债能力越强。

(五)盈利能力分析

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盈利能力如图所示:

(1)净资产收益率从2009年开始呈现逐年递减的趋势,逐渐由200年的3.85%下降到2012年的-4.86%。[www.loach.net.cn]从显示的数据来看,公司投入资本的利用效率降低了,给股东带来的投资收益下降了。

(2)从总资产报酬率这一指标来看,2010年总资产报酬率比2009年下降,2012年总资产报酬率比2011年继续下降,4年整体的一个下降趋势,主要是因为利润总额的下降幅度比较大,公司盈利情况不够理想,总资产又未有明显提升。

(3)而对于销售净利率来说该指标从2009年的1.33%下降到2012年的-5.29%,这一整体趋势说明企业在2009年、2010年、2011年的销售收入获利能力下降,主要因为净利润的下降幅度高于营业收入下降的幅度。

(六)营运能力分析

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由图可知:09-12年应收账款周转率逐渐上升(其中11年有所下降),说明公司的收账效率提高了,节约了营运资金,同时发生坏账的可能性变小,资产的流动性提高。(www.loach.net.cn)

10年存货周转率较09、11、12年的较高;12年存货周转率比11年下降,主要是因为营业成本的下降同时平均存货余额增加,公司经营不善,产品滞销导致存货积压,周转速度变慢;

而10年存货周转率比09年有所上升,说明公司经营改善。流动资产周转率三年来变化较小,由于流动资产中应收账款和存货占绝大部分,因此它们的周转状况对流动资产周转有着决定性影响。

因此在10和11年应收账款周转率逐渐上升和存货周转率流动资产有升又降的情况下,流动资产周转率比09年有所上升。非流动资产周转率与流动资产周转率变化情况类似,幅度不大,受前两者的影响,总资产周转率变化也较小。 (七)发展能力分析

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从上表可以看出,该公司股东权益增长比率逐年下降。(www.loach.net.cn)资产增长率到11年转变为负数,说明较10年公司的资产规模缩减,资产出现负增长。再由销售增长率这一指标,公司销售规模的逐年下降,在12年有所上升,反映出公司销售情况在2012年有所好转。但需要注意的是,公司的净利率是呈下降趋势,这有必要引起我们的注意。

(八)杜邦财务分析

为了更好的了解企业财务状况的全貌和各项财务分析指标间的结构关系,对首钢进行了2012年和2011年两年的杜邦财务分析,如下图所示:

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2012年杜邦财务分析

净资产收益率

-4.86%

=资产总额/股东权益

总资产收益率 权益乘数 =1/(1-资产负债率)

-3.317% X 1/(1-0.52) =1/(1-负债总额/资产总额)

x100%

=主营业务收入/平

均资产总额

=主营业务收入/(期

末资产总额+

主营业务利润率

-5.2918% X 总资产周转率

61.97% 期初资产总额)/2

末:16,118,400,000

期初:16,488,

990,673

净利润

-357,095,000 / 主营业务收入

10,103,400,000 主营业务收入

10,103,400,000 / 资产总额

16,118,400,000

主营业务收入 全部成本 所得税 10,103,400,000 - 10,857,470,900 + 其他利润

406,717,959 - -257,941 流动资产

+ 长期资产

55,140,000

主营业务成本 货币资金 长期投资

10,242,255,90 0

0 短期投资

营业费用 固定资产

298,424,000 应收账款

管理费用 无形资产

610,351,000

122,828,000

存货 其他资产

财务费用 -610,351,000

203,963,000

其他流动资产

996,212,000

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2011-12-31 杜邦分析

=资产总额/股东权益

总资产收益率 =1/(1-资产负债率)

-1.1821% X 权益乘数

1/(1-0.52) =1/(1-负债总额

/资产总额)

x100%

=主营业务收入/平

均资产总额

=主营业务收入/(期

末资产总额+

主营业务利润率

-1.5575% X 总资产周转率

0.7354% 期初资产总额)/2

末:16,491,500,000

:17,548,478,243

主营业务收入

12,516,500,000 - 全部成本

13,257,297,200 + 其他利润

780,688,300 - 所得税 流动资产 长期资产

28,108,300 + 55,264,100

主营业务成本 货币资金 长期投资

12,553,969,200 0

营业费用 356,655,000 短期投资

固定资产

管理费用 152,772,000 应收账款

无形资产

165,742,000

财务费用

193,901,000 存货

其他资产

-165,742,000

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北京首钢 北京首钢股份有限公司财务分析报告

其他流动资产 1,120,150,000 由上两图可以看出,2012年,公司净资产收益率大幅下降,较上年下降了5.02%。(www.loach.net.cn)导致净资产收益率降低的原因不在于资产结构,因为权益乘数没有发生变化。而在于资产利用上,2012年总资产收益率降低,较上年降低了4.5%,说明企业资产利用效果差。通过近一步分析发现,总资产收益率降低主要是由于总资产周转率和主营业务利润率降低,总资产周转率较上年降低了61,2346%,说明企业资产利用率没有得到很好应用,首钢利用总资产产生销售收入的效率减少;主营业务利润率较上年降低了3.7343%,说明企业主营业务获利能力持续降低,在同行竞争中不占据优势地位,管理层应重新审视企业产品的定位、检测营销策略是否得当,进一提高企业获利能力。

三、综合分析

(一)公司存在的财务问题

通过对首钢的数据进行会计分析和财务效率分析,发现企业存在以下几点问题:

(1)资产变现能力差、负债比例居高不下。

流动资产本期减少137727万元,降低幅度为31.78%,使总资产规模减少了8.35%,直接削弱了企业的变现能力。总体上,企业的资产规模有所下降,负债规模有所上升,企业需要进一步提高资金流动能力和生产效率,严格加强风险防范。

(2)经营活动现金流量减少、投资回收资金少。

经营活动现金流入量比上年降低了78.5%,减少额为119亿元;流出量比上年减少了81.61%,减少额为130亿元。经营活动现金流出量和经营活动现金流入量都有大幅度的降低,致使现金流量有了巨幅减少。

(3)短期偿债能力下降,偿付利息能力下降。

流动比率一般认为达到2:1,表明企业偿债能力越强,企业面临短期流动性风险越小。而企业近三年的流动比率持续降低,2012年只有0.59,说明企业偿债能力压力很大。

(4)应收账款周转率降低、总资产周转率降低。

10、12年应收账款周转率逐渐上升,说明公司的收账效率提高了,节约了营运资金,同时发生坏账的可能性变小,资产的流动性提高。

(二)对公司财务状况有影响的财务政策、重大交易

本公司2012年7月17日第四届董事会第十一次会议审议通过了《重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易方案》,主要内容为:本公司拟与首钢总公司进行重大资产置换及向首钢总公司发行股份购买资产,本公司以下属的炼铁厂、焦化厂、第二炼钢厂、高速线材厂、第一线材厂的全部资产和负债以及持有的北京首钢嘉华建材有限公司、北京首钢富路仕彩涂板有限公司的全部股权,包括上述相关的土地租赁权价值(作为置出资产)与首钢总公司下属河北省首钢迁安钢铁有限责任公司的全部相关资产(炼铁作业部、炼钢作业部、热轧作业部、冷轧作业部、钢材加工作业部、动力作业部、电力作业部、制氧作业部等全部资产和负债,以及首钢迁钢公司持有的参股公司迁安中化煤化工有限责任公司、迁安首钢恒新冶金科技有限公司、迁安首嘉建材有限公司及迁安中石油昆仑燃气有限公司的全部股权,作为置入资产)进行置换。差额部分将由本公司以4.29元/股向首钢总公司发行股份作为对价购买。2012年8月23日,本公司2012年度第二次临时股东大会决议通过了上述方案。2013年1月16日经中国证监会上市公司并购重组审核委员会召开的2013年第1次

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北京首钢 北京首钢股份有限公司财务分析报告

并购重组委工作会议审核,本公司重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易相关事项获无条件通过。[www.loach.net.cn]截至2013年4月23日,本公司尚未收到中国证监会予以核准的正式文件。

1、与日常经营相关的关联交易

(1)河北省首钢迁安钢铁有限责任公司:

关联交易内容:钢坯

关联交易金额:128,907.42

占同类交易金额比例:16%

(2)河北省首钢迁安钢铁有限责任公司

关联交易内容:钢卷

关联交易金额:661,771.69

占同类交易金额比例:84%

由于历史原因和行业特性,与控股股东——首钢总公司及其所属企业之间存在上

下游或前后工序的关系。公司与关联方保持部分中间品互供关系,有利于降低生

产成本和提高生产效率。

(三)公司业务及经营对公司财务状况的影响

2012年受国民经济增速放缓的影响,钢铁下游生产领域需求萎缩,导致钢材市场疲软,产能严重过剩,钢材价格大幅下跌且持续低迷,企业效益大幅下降,钢铁主业全面亏损。

2012年度财务预算经营计划完成情况如下:

钢材产量223.99万吨, 完成计划的97.39%,同比下降4.13%。其中母公司线材产量47.59万吨, 完成计划的95.18%,同比降低9.2%;子公司顺义冷轧板材产量176.4万吨, 完成计划的98%,同比降低2.67%。公司钢材实际产量未完成年度计划,是由于市场疲软为减少亏损主动压缩产能所致。线材综合成材率98.15%,比计划提高0.06个百分点,同比提高0.08个百分点,创历史最好水平;线材工

序能耗完成66.44千克标煤/吨,比计划升高0.44千克标煤/吨(产量减少空耗增加),同比降低1.12千克标煤/吨。

冷轧板材综合成材率95.69%,比计划低0.08个百分点,同比下降0.1个百分点(主要是罩退线试生产影响综合成材率0.07个百分点);冷轧板材工序能耗完成61.71千克标煤/吨,比计划降低2.29千克标煤/吨,受罩式退火线试生产的影响同比升高2.89千克标煤/吨。营业收入101.03亿元,完成计划的95.23%,同比降低18.97%。其中母公司21.86亿元,完成计划的96.39%,同比降低36.45%。

2、收入

2012年公司钢材产销量比2011年减少4.3%,主要钢材市场疲软,为减少亏损主动压缩产能。由于首黔公司杨山煤矿2012年进行30万吨技改工程,未生产原煤,造成煤炭收入同比大幅减少。

3、本年由于宏观经济增速放缓,,原料价格均下降导致生产成本降低。

4、本期三项期间费用较上年未有较大变化,由于本报告期公司利润为亏损,所得税费用较上年同期降低.。

5、本期研发投入1151万元,占营业收入比例为0.11%,研发支出主要为汽车板技术支持及冷轧重卷机组改造项目。

6、本期编制现流表时将票据收款及背书扣除,故造成本期销售收款和采购付款的现流金额较上期大幅

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北京首钢 北京首钢股份有限公司财务分析报告

减少。[www.loach.net.cn)投资活动产生的现金流量较上期变动主要为北汽2012年度增资。

(四)公司的成长性

通过计算各指标并进行分析,该公司的销售增长和净利润的增长不太稳定,但在2012年各个比率都较去年有所上升,说明该公司有着良好的发展,通过其他指标间的相互比较,以及之间的协调性和效益性得出,该公司有着一定的可持续增长能力。

随着党的十八大提出“2020年全面建成小康社会,GDP和人均收入比2010年翻一番”目标的明确,城镇化质量明显提高,对外开放水平进一步提高等战略要求,中国钢铁工业未来发展面临着新的机遇和挑战。

在2013年实施积极的财政政策背景下,我国各项“稳增长”政策将逐步推进,特别是进入2013年基础设施投资将持续回暖,同时城镇化建设也将稳步推进,我国总体钢铁需求形势将有所好转,这些都将为2013年钢铁行业保持平稳发展提供有利的条件。

(五)改进措施(针对管理层)

(1)建立投资管理制度,避免盲目实施多元化

企业应着眼于长远、适应企业内外形势作出正确的财务决策,适当投资,避免盲目实施多元化战略。为规范对外投资行为,保证对外投资安全,提高对外投资效益,企业应建立和实施对外投资内部控制。

(2)增强内部控制有效性,合理利用财务杠杆进行筹资融资。

调整资本结构,优化负债结构,合理配置资金流资源负债,有效利用财务杠杆和经营杠杆。为有效缓解资金供需紧张状况以及贷款利率、贴现率提高对财务费用的影响,应按照“风险可控,负债适度,现金流畅、支付保障、安全高效”的原则,利用企业信誉,实施低成本融资。

(3)加强应收账款风险控制,强化资金预算控制,优化库存结构

企业一方面要通过培训和技能提升,提高人员的素质,强化人员风险意识;另一方面加强企业管理控制和监督。

(4)建立健全企业集团财务风险识别和预警系统

(5)完善风险管理机构,健全内部控制制度,加强企业内部经济责任审计,完善审计体系。

四、报表附注

1、合并资产负债表

编制单位:北京首钢股份有限公司

单位:元

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北京首钢 北京首钢股份有限公司财务分析报告

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3、合并利润表

编制单位:北京首钢股份有限公司

单位:元

北京首钢 北京首钢股份有限公司财务分析报告

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北京首钢 北京首钢股份有限公司财务分析报告

本期发生同一控制下企业合并的,被合并方在合并前实现的净利润为:元。[www.loach.net.cn) 法定代表人:朱继民

主管会计工作负责人:张凤文

会计机构负责人:何宗彦

5、合并现金流量表

编制单位:北京首钢股份有限公司

单位:元

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北京首钢 北京首钢股份有限公司财务分析报告

北京首钢 北京首钢股份有限公司财务分析报告

法定代表人:朱继民 主管会计工作负责人:张凤文 会计机构负责人:何宗彦

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北京首钢 北京首钢股份有限公司财务分析报告

(www.loach.net.cn]

北京首钢 北京首钢股份有限公司财务分析报告

(www.loach.net.cn]

北京首钢 北京首钢股份有限公司财务分析报告

(www.loach.net.cn]

二 : 平安保险公司北京分公司的电话是多少呀?中国平安人寿保险股份有限公

平安保险公司北京分公司的电话是多少呀?

中国平安人寿股份有限公司北京分公司的电话是多少呀,就是直拨的能找到负责人的电话,不是95511,不是400-866-6338。


010-59731683 北京市西城区金融街23号平安大厦608室

三 : 北京思歌西安分公司

?

领先的高校营销服务公司,丰富的校园市场营销和创意执行经验

2

最专业的高校市场营销服务公司之一

?

总部位于北京,2个分公司分别位于南京和西安的核心区域, 都具备提供客户独立、全方位的市场营销服务能力。

?

同时,在其他15个城市设有高校团队,保证项目执行的统一、 高效。

?

拥有近百名全职员工和超过1,500名各类全职和兼职人员,每 月在全国多个城市同时开展各类市场营销品牌推广活动。
2012-6-26 3

北京思歌联合文化传播有限公司西安分公司介绍

北京思歌联合文化传播有限公司西安分公司,前身是西安维诺文化传媒有限责任公司,是 西安地区一家领先的校园渠道丏业提供商。从2007到20010,经过三年创业,整合了西安地区 校园资源,为客户实现了多次校园市场里的创意高潮。2010年,成为北京思歌的西安分公司, 在这个新平台上即将开创新的起点。

覆盖城市 Xi an 西安分公司 西安分公司覆盖城市: 西安 Leader:陶明 成都 Leader :蔡亮 重庆 Leader:李红梅 武汉 Leader:张珠峰 郑州 Leader:叱丽洁
西 安

Zhengzhou 郑州办事处

Chengdu 成都办事处
Chongqing 重庆办事处

Wuhan 武汉办事处

校园市场介绍

西安目前有33所本科院校,综合科教实力在全国排名第3位。在校生人数达到52万多人,位居全国第三 位。 西安高校学生120万左右(含自考、中专),平均每人每天消费1元,一天就有120万左右的资金在高校 内进行流通,这是一个非常庞大的数字。高校学生消费每年的资金流动量约为14.4亿左右(以8个月每 年计算)。 1.大学生作为一类独特的消费群体本身,其个体和总体的消费能力都是极为可观的。特别是在日用消 费品、文化消费品以及教育消费等方面更是主力消费群。 2.就现阶段而言,大学生在家庭以及亲友中,一般拥有较高的发言权,其购买行为自主性强,购买观 念通常会影响到周围亲友。赢得大学生的认可在一定程度上也赢得了社会潮流的认可。 3.大学生对其大学期间认可的品牌忠诚度极高,随着他们每年以几十万,上百万的数量走向社会,即 将成为社会的主导消费人群和财富集中人群。赢得大学生的认可也将为赢得未来市场打下良好的基 础。 4.校园特殊的学习、生活方式使得口头传播成为有效的传播方式,追捧潮流也是普遍现象。所以校园 的整合营销效力不容忽视。

公司业务 日 化 护 肤 运 动 服 饰

Industry Practice 营销策划 高校公关 媒介传播 大学生赛事 校园促销 市场研究

快 速 消 费

通 讯 产 品

数 码

网 络 服 务

移 动 通 信 网络互动

金 融服 务

IT

主题活动

\

\

终端促销 BBS传播

校园路演

媒体代理 商业赞助 POP/DM投放 校园渠道

文体赛事

宣讲会

招聘会

。。。

管理模式
确认客户信息,成立丏 门服务团队,确保所有 项目成员责任明确、信 息对等 严密把控项目第一线 人员的素质,才能充 分保证活动质量和效 果

项目服务团队

全面准确的信息反馈和科学 详实的分析报告是了解活动 的基础,也是更好的管控活 动的手段

信息及报告处理

项目人员质量管控体系

Circles 校园活动管理体系

活动统一化标准化 执行,与现场千变 万化突发状况的有 机统一

现场活动管理

活动场地质量控制体系

活动场地的选择是否合 理,很大程度上决定活 动现场效果

活动物料管控体系

所有活动物资为活动顺利进行的基础, 科学的安排和管控能最大限度上节约活 动成本 2012-6-26 8

合作伙伴
? 凭借其以客户为中心的宗旨、卓越的管理素质、非凡的创意及出色的策略,思歌互动传播(CIRCLES INTERACTIVE)为大量上市公司和大型知名企业提 供专业的公关服务和策划执行工作。

2012-6-26

9

整合营销平台
360度校园营销平台是一个完整的作业过程,强调在媒体,渠道,公益等每一个活动的接触点上实行传播管理。
部分门户网站

媒体支持 Media support

传播方式 propagation mode 部分IT类主流网站

渠道配合 Channels cooperation

公益元素 Public elements 部分游戏合作网媒

视觉设计 visual design

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信息发布平台
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?

思歌的高校数据库
思歌拥有全国高校的数据库,总量约200万,覆盖15%的高校群体,幵每年进行更新;

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智能、精准的点对点移动信息发布平台
移动信息传播网络覆盖全国约近20个一级城市,数万个高校、网吧、卖场等终端场所,覆盖上千万主流目标消费人群;思歌移动信息发布平台可根据受众 的特征,采用受众属性数据挖掘的方式,智能筛选、比对、匘配,客户的投放需求,保证客户的精准投放效果!

SMS服务器

客户手机

数据筛选 客户端 小匙短信

资源列表
校园路演
西安交通大学 西安工业大学 长安大学 西安外事学院 西安建筑科技大学 西安石油大学 陕西师范大学 西安欧亚学院 西北工业大学 西安工程大学 陕西科技大学 西安财经学院 西北政法大学 西安科技大学 西北大学 西安外国语大学 西安电子科技大学 西安理工大学 陕西中医学院 西安培华学院 西京大学 西安医学院 西安邮电学院

线上BBS覆盖
西安科技大学 西安工业大学 西安理工大学 陕西科技大学 西安外事学院 思源学院 西安财经大学 西安培华大学 西北大学 渭南师范学院 陕西理工大学 西北政法大学 西安欧亚学院 西安外国语大学 西科人 西安美术学院 西美人 工大在

线 西安工程大学 艺纺论坛 理工大在线 长安大学 落雁峰 科大HOME 陕西中医学院 陕中医学院论坛 校园天空 西安翻译学院 我爱西翻 思源学院论坛 西安石油大学 石大学子家园 西财学生社区 陕西师范大学 师大路 培华在线 西北工业大学 三航之光 我爱桃园 西安邮电学院 西邮论坛 渭师院在线 西安建筑科技大学 建大在线 陕西理工大学 榆林学院 榆林学院论坛 政法园 西京大学 西京校园论坛 欧亚社区 西安电子科技大学 西电好网 西外论坛

校内贴吧

QQ群
校内论坛&社团论坛

我们的优势

优势资源
? 高校渠道 ? 媒体关系 ? 政府关系 ? 校园人力资源 ? 校园媒体资源 ? 校园网络资源

渠道 执行
? 庞大执行网络 ? 流水线执行标准 ? 坚定的执行理念

资源 专业
? 专业校园服务 ? 专业执行人员 ? 专业项目经验

西安分公司案例分享

案例推广

案例名称:妮维雅大学美丽校园行 案例时间:2007年11月 案例描述:妮维雅校园行西安站,在西安的10所高校进行了MiniSHow和试用装的入室派发。路演现场美女如 云,争先体验试用。入室派发受到女生们的欢迎。本次活动得到上海客户方的好评。

案例推广

案例名称:奥运火炬拉拉队招募 案例时间:2008年5月 案例描述:本次活动共招募拉拉队200人,现场兼职人员67人,礼仪54 人。我公司负责到场衔接及现场组合,引导,幵对武汉站进行全程跟踪 摄影,摄像。活动进展顺利,得到客户好评。

案例推广

案例名称:百事可乐“盖世群音” 案例时间:2009年5月 案例描述:继百事新星大赛以后百事可乐推出了“盖世群音”音乐大赛,寻 找明日音乐天团。整个活动持续一年,覆盖陕西全省初高中大学,陕西第一 名赢得比亚迪F0一辆。我公司负责陕西省内高校的高校公关和赛事组织。

案例推广

案例名称:腾讯QQ校友校园之星选秀 案例时间:2009年6月 案例描述:当校内网如日中天之时,腾讯推出的QQ校友备受追捧。腾 讯公司推出全国第一个校园选秀活动在西北站开展,经过网络海选投票, 来自西北亓省的各校明星50余人,齐聚西安献艺。我公司负责整个选秀 的总控和细节的执行工作。

案例推广

案例名称:我的电脑我的舞台——惠普2009校园行 案例时间:2009年9月 案例描述:本次活动整合惠普全线笔记本主推年轻人市场。活动在西安 的7所高校丼行,迅速在校园里将惠普时尚的品牌形象掀起一股强劲的 狂潮。活动覆盖了10万多人,收到潜在客户2000多人,形成373台的销 量。

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案例名称:戴尔大篷车 案例时间:2009年9月 案例描述:戴尔电脑发力7色彩壳本,由大篷车开道,走进校园。西安3

所高校,每天送一台本子。礼品送不停,游戏送电脑。

案例推广

案例名称:第七届Z酷高校歌王挑战赛 案例时间:2009年11月 案例描述:由雷柏、清华同方、蓝魔、ZOL主办的歌王挑战赛在西安的5所高校开展, 幵在西安电子科技大学完成城市决赛。各校演绎明星亮相,高歌一曲。我公司负责 本次活动的全程执行。

案例推广

案例名称:腾讯QQ校友台湾大陆网友互动 案例时间:2009年11月 案例描述:传递两岸友谊,增强同胞互动。QQ校友推出网络互动活动“台湾想知道”。 在成都、西安、武汉、上海、北京5地的985院校开展两地校友用户大互动。活动得到校 方和各个媒体的大力支持和报道。我公司负责本案的全程执行。


四 : 利安人寿河北分公司

9月8日,利安人寿保险河北分公司与河北省志愿服务联合会举办了以“善行河北 公益利安”为主题的志愿服务队成立暨捐赠仪式。[www.loach.net.cn)

利安人寿河北分公司负责人表示,伴随着河北利安分支机构的设立,志愿服务分队将遍及河北各个地市,河北利安员工将以实际行动传播正能量,共同为社会主义精神文明建设和和谐社会建设贡献力量。利安人寿保险股份有限公司开业四年来,实现了跨越式发展。2015年1月—8月,利安人寿共实现总业务收入76亿元,保费收入已跻身全国75家寿险公司第23位。

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